歐元：在美聯儲路徑重新定價之際平衡壓力

華僑銀行（OCBC）策略師 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，歐元/美元正受法國政治和財政風險以及可能受限的美元所夾擊。歐洲債券市場動盪正推動市場預期歐洲央行（ECB）將採取更鴿派的路徑，而美國收益率則因經濟韌性而上升。儘管勞動力數據疲軟，市場仍計入超過三次美聯儲加息，但華僑銀行預計美元在年底前僅會溫和反彈。

歐元受債券和美聯儲重新定價拖累

"由於歐洲債券市場的動盪推動市場預期歐洲央行（ECB）將走向更鴿派的路徑，歐元仍承壓。然而，上週末支撐瑞郎（CHF）的強勁避險需求似乎正在消退。"

"市場繼續計入未來 12 個月內略多於三次美聯儲加息，這一路徑看起來過於激進。近期勞動力市場數據表明招聘放緩、工資增長趨緩，說明來自勞動力市場的通脹壓力正在減弱。如果即將公布的通脹數據證實潛在價格壓力仍然受控，市場可能會逐步下調對進一步收緊政策的預期。"

"歐元/美元仍是關注焦點。除非歐洲債券市場的波動顯著加劇，否則我們的基準情景仍是美元在年底前溫和而非激進反彈。"

"在多位美聯儲官員表示進一步收緊政策並無迫切必要，並強調在再次行動前需要評估即將公布的數據之後，市場對 10 月份美聯儲加息的預期已大幅下降。近期美聯儲高級官員的言論使市場傾向於認為 10 月份將暫停行動，而任何進一步收緊政策更可能推遲到今年晚些時候。"

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