歐元：ZEW可能高估市場情緒的下降

今天發布的德國ZEW調查是自"解放日"以來在歐元區發布的首個活動指標。請記住，受訪者是金融市場專家，而不是像Ifo那樣的商業經理。共識預計由於關稅的影響，預期指標將從3月份的52大幅下降至10。然而，一些回應可能是在特朗普上週三宣布關稅暫停之前收集的。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出，市場可能不會過於關注這一疲軟數據。

市場預計今年歐洲央行將總共降息75個基點

"歐元/美元被高估且超買，但我們觀察到在1.130附近有強烈的買入興趣，我們仍然認為短期偏向是朝向1.15而不是從當前的1.135向1.12回落。畢竟，美元的下滑在很大程度上是由於美元作為儲備/避險資產吸引力的喪失，而歐元的高流動性特徵應繼續吸收大量的資金輪換。目前的主要風險可能是歐洲央行在明天降息時發出非常鴿派的信號，儘管市場預計今年將降息75個基點，因此門檻相對較高。"

"在歐洲其他地方，英國今天早上發布了3月份的就業數據。就業人數下降幅度超出預期，延續了2024年溫和的私營部門下滑趨勢，儘管這些數字通常會進行向上修正。儘管調查發出了警告，但尚無確鑿證據表明雇主稅收上漲導致裁員。工資增長低於共識，但私營部門的基本工資動態仍然穩健。由於失業數據仍不可靠，就業人數是需要關注的關鍵指標。底線是：這裡沒有任何因素會改變英國央行的立場。我們堅持對5月份降息的預測，隨後每季度降息直到2026年。"

"隨著歐洲央行和英國央行即將降息（明天和5月份）完全反映在價格中，歐元/英鎊幾乎完全取決於風險情緒。歐元的避險吸引力意味著進一步的拋售將使歐元/英鎊回升。而股指期貨指向更為謹慎的穩定，這意味著該貨幣對可能繼續向0.850下行，同時也受到歐洲央行率先降息的支持。"

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