日本央行：不容乐观 - 德国商业银行

事實上，在記者會結束時，日圓（JPY）才真正開始升值，在此之前，人們對升息的最初反應相當平淡。但當日元開始升值時，它的升值是相當明顯的。德國商業銀行（Commerzbank）外匯策略師沃克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，很明顯，日本央行（BoJ）做出了支持日圓的政治決定。

幹預與否

首先，我們暫時還不知道日本央行是否在那一刻代表外務省進行了乾預。但看起來肯定是這樣。這使得日本央行成為唯一一家必須在加息後數小時內進行幹預才能使貨幣做出”應有“反應的央行。透過幹預，日本央行押注通膨將維持高位，經濟將保持強勁。如果情況並非如此--日圓可能會再次走向反面。

其次，植田行長在記者會上的至少一個回答令人驚訝。當被問及在經濟疲軟和通膨率下降的情況下，為什麼現在升息而不是稍後升息時，他說升息只會讓經濟稍微放緩。但在這樣的環境下，難道不該支持經濟嗎？

第三，也有人說薪資上漲與國內通膨壓力上升之間存在正向回饋循環。買的數據中，實質薪資持續下降，因為通膨率高於薪資成長，而薪資成長還背負著更高的社保繳費負擔。因此，人們並不感到樂觀、消費增加以及由此產生的需求驅動型通膨。

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