日元：存在進一步走軟的空間；日本資本外流強化了這一舉措 - 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行（MUFG）研究團隊討論了日元前景，並認為近期日元有進一步走軟(美元 /日元反彈)的空間。

中美最終在華盛頓舉行簽字儀式，正式簽署美中第一階段貿易協定。這對推動市場作用甚微，但它肯定會強化金融市場更為有利的背景，因為對全球通貨再膨脹的樂觀情緒仍有助於支撐風險。目前的關稅已被證實將維持不變，但鑑於市場的普遍預期，目前不太可能削弱市場信心。在這方面，我們認為日元在短期內還有進一步走弱的空間，因為美元/日元匯率已經突破了< strong>110.00水平，並且正在鞏固。

對日本資本外流的預期，很可能有助於強化日元進一步走弱的預期。從去年12月到今年1月初，投資組合資金流出逐漸枯竭，現在可能出現一些復甦。儘管對沖成本相對於幾個月前有所下降，但美國短期利率仍保持堅挺。昨日的定期回購操作(14天期350億美元)出現超額認購，表明市場對流動性的需求仍在繼續。但有利的金融市場條件可能會鼓勵一些未對沖資金流出日本。