日圓兌美元處在數十年低點上方，仍未脫離困境

• 儘管缺乏看漲動能，但日圓在幹預警告聲中走高。
• 聯準會和日本央行政策預期存在分歧阻止日圓的大幅升值。
• 美元/日圓似乎有望錄得強勁漲勢，連續第五週收漲。

週五亞洲時段，日圓兌美元窄幅震盪，並整理本週跌至 1990 年以來的最低水平的沉重跌勢。日本央行（BoJ）幾乎沒有就何時進一步升息提供任何線索，而市場目前押注聯準會（Fed）至少在9月政策會議之前不會降息。這因此又表明，美國和日本之間的巨大息差將持續一段時間，再加上股票市場的穩定表現，這將繼續削弱日圓的避險價值。

另一方面，由於市場預期 聯準會將在通膨依然低迷的背景下更長時間維持較高水準利率，美元持穩於年線最高點附近。儘管日本官員最近發出口頭警告，稱他們將幹預市場以阻止 日圓進一步走軟，但多頭似乎不願貿然設立部位。不過，基本面背景表明，美元/日圓上行阻力最小，美元/日圓明顯整理下跌，都更有可能被視為做多機會。

每日市場動態摘要：日圓在日本央行的鴿派前景下難以實現明顯回升

• 日本央行對貨幣政策維持謹慎態度和未來升息前景不確定性繼續打壓日元，加之美元看漲，美元/日元週四升至 34 年新高。
• 美元攀升至 11 月 14 日以來的最高水平，原因是周三公佈的美國消費者通膨數據火熱，投資者將聯準會啟動降息的預期時間從 6 月推遲至 9 月。
• 繼數位聯準會官員發表鷹派言論後，投資人也將今年降息25個基點（bps）的次數預期從幾週前的約3次或4次降至不到2次，約42個基點。
• 里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯-巴爾金週四表示，最新數據並沒有使得其對經濟中通貨緊縮正在蔓延的信心加大，央行在通膨問題上還沒有達到預期目標。
• 此外，紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯（John Williams）指出，通膨倒退並不令人意外，央行近期不需要改變政策，但最終還是需要降息。
• 週四美國經濟數據顯示，美國3 月生產者物價指數（PPI）小幅上升0.2%，對利率敏感的兩年期美債殖利率和基準10 年期美國公債殖利率在五個月高位附近持穩。
• 日本當局最近頻頻發聲提出，他們準備幹預市場以解決本幣過度下跌的問題，而地緣政治緊張局勢持續也為避險日圓提供了一些支持。
• 日本財務大臣鈴木俊一週五重申，正以高度的緊迫感密切關注外匯走勢，因為日圓疲軟可能會推高進口價格，並對消費者和企業產生負面影響。
• 美元/日圓貨幣對仍有望錄得強勁週線漲幅，連續第五週上漲，市場參與者目前正期待密西根消費者信心指數初值為短期交易提供動力。

技術分析：美元/日圓在新一輪上漲前需要整固，152.00 阻力位反轉後的支撐位是多頭目標

從技術角度來看，美國通膨公佈後美元/日圓突破突破兩週交易區間阻力 152.00 點附近有利於看漲交易者。也就是說，日線圖上的相對強弱指標（RSI）雖然已從較高水準回落，但仍在超買區域附近徘徊。因此，審慎的做法是等待短期盤整或小幅回調，然後再對進一步上漲進行佈局。同時，十年高點153.25-153.30附近現在似乎構成直接障礙，美元/日圓可能會突破該水平，尋求奪回 154.00 整數關。

另一方面，若美元/日圓跌破隔夜震盪低點（152.75 附近），展開明顯整理下跌都更有可能吸引新買盤，並繼續在交易區間關鍵水準（現已反轉為支撐位）152.00 附近獲得支援。若美元/日圓明確跌破該水平，可能會引發一些獲利回吐，為跌向 151.40 中間支撐位和 151.00 整數關鋪路。若出現一些跟進賣盤將會顯示美元/日圓短線已經見頂，並使看跌交易者的傾向反轉。

日圓常見問題

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。