日圓兌美元仍維持在接近數十年低點的震盪區間內


  • 隔夜日圓兌美元小幅上揚,但日圓卻難以受益。
  • 日本央行的鴿派立場削弱了日元,但乾預擔憂限制了日圓的下行空間。
  • 對聯準會 6 月降息的押注減少應會為美元/日圓提供支撐。

週三亞市,日圓(JPY)兌美元匯率走高,但缺乏跟進,仍維持在過去兩週左右的震盪區間。由於日本當局可能採取乾預措施以防止本幣下跌破壞穩定,投資者仍保持警惕。這一點,再加上股市情緒普遍疲軟,成為支撐日圓避險的關鍵因素。

另一方面,美元鞏固了前一天從五個月高點回撤的跌勢,並為美元/日元提供了溫和的支撐。然而,由於日本央行維持鴿派措辭顯示下一次升息尚需時日,日圓似乎難以明顯上漲。相比之下,市場繼續削減對聯準會(Fed)將在 6 月降息的押注。

對美國和日本 利率政策存在較大差距,可能會進一步抑制日圓多頭展開激進押注,這因此應有助於限制美元/日圓貨幣對的下行空間。投資者現在將目光投向美國經濟數據即美國ADP就業人數變化和 ISM 服務業 採購經理人指數。這以及包括聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)在內的有影響力的聯準會 成員的講話,將在今天晚些時候為市場提供新的動力。

每日市場動向摘要:基本面線索不明朗,日圓近期缺乏堅定方向

  • 日本財務大臣鈴木淳一(Shunichi Suzuki)再次警告稱,當局已準備好採取適當行動應對匯率過度波動,並為日元提供了一些支撐。
  • 聯準會降息計畫不明確且持續的地緣政治風險,削弱了投資人對高風險資產的偏好,進一步有利於日圓的相對避險地位。
  • 日本央行在 3 月會議結束時採取了鴿派基調,並未就今後政策措施或政策正常化的步伐提供任何指導,這限制了日元的漲幅。
  • 本周公布的經濟數據顯示,美國製造業在 3 月出現了自 2022 年 9 月以來的首次擴張,而且勞動力需求依然高漲,因此聯準會 6 月降息的幾率降至 50%以下。
  • 美國勞工統計局(BLS)週二發布的職缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示,2月最後一個工作日美國JOLTs職缺為875萬。
  • 美國商務部人口普查局(Census Bureau)的另一份報告顯示,2月份美國製成品新訂單反彈幅度超過預期,繼上月錄得-3.8%之後又反彈了1.4%。
  • 舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利(Mary Daly)週二表示,通膨正在逐步下降,儘管這一過程是不穩定和漸進的,按兵不動是目前合適的政策。
  • 此外,克利夫蘭聯邦儲備銀行主席洛雷塔-梅斯特預計央行將在今年稍後降息,但她指出,過早下調利率將有可能使通膨方面取得的進展付諸東流。
  • 先前,聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)在上週五的演講中表示,沒有必要急於降息,並對央行是否會在今年降息三次表示質疑。
  • 10年期美債殖利率升至四個月高點,幫助美元止住了隔夜從數月高點回落的走勢,並構成美元/日元“提振因素”。

技術分析:美元/日圓延續盤整於震盪區間,仍維持看漲傾向

從技術角度來看,過去兩週左右的區間價格走勢仍可歸類為看漲盤整階段,其背景是從 3 月震盪低點開始的強勁反彈。此外,日線圖震盪指標維持在正區,離超買區域還很遠。這因此又表明,美元/日圓的上行之路阻力最小。儘管如此,多頭可能需要持續突破交易區間阻力位(152.00 點附近)即數十年來的高點,然後才能進一步上漲。

另一方面,上述交易區間下沿(151.10-151.00 附近)可能會構成支撐。在 150.85-150.80 水平阻力突破點(現已轉為支撐點)下方若出現一些後續賣盤後,美元/日元可能會測試接下來的支撐 150.25 附近。緊隨其後的是 150.00 心理關口,如果美元/日圓明確跌破該關口,可能會加速修正性下跌,進一步跌向 149.35-149.30 區域,最終跌至 149.00 關口。

 


日圓常見問題


推動日圓走勢的關鍵因素是什麼?

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現,但更具體地說,取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 


日本央行貨幣政策如何影響日圓?

日本央行的任務之一是控制貨幣,因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場,一般是為了降低日元幣值,但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響,日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎,導致日圓對主要貨幣貶值。最近,由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大,導致這一進程加劇,這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。


 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響?

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行,特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大,從而有利於美元/日圓。


 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓?

日圓通常被視為避險投資。這意味著,在市場緊張的時候,投資人更傾向於將資金投入日圓,原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期,日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講,其價值可能會走高。

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