日圓兌美元仍維持在接近數十年低點的震盪區間內

• 隔夜日圓兌美元小幅上揚，但日圓卻難以受益。
• 日本央行的鴿派立場削弱了日元，但乾預擔憂限制了日圓的下行空間。
• 對聯準會 6 月降息的押注減少應會為美元/日圓提供支撐。

週三亞市，日圓（JPY）兌美元匯率走高，但缺乏跟進，仍維持在過去兩週左右的震盪區間。由於日本當局可能採取乾預措施以防止本幣下跌破壞穩定，投資者仍保持警惕。這一點，再加上股市情緒普遍疲軟，成為支撐日圓避險的關鍵因素。

另一方面，美元鞏固了前一天從五個月高點回撤的跌勢，並為美元/日元提供了溫和的支撐。然而，由於日本央行維持鴿派措辭顯示下一次升息尚需時日，日圓似乎難以明顯上漲。相比之下，市場繼續削減對聯準會（Fed）將在 6 月降息的押注。

對美國和日本 利率政策存在較大差距，可能會進一步抑制日圓多頭展開激進押注，這因此應有助於限制美元/日圓貨幣對的下行空間。投資者現在將目光投向美國經濟數據即美國ADP就業人數變化和 ISM 服務業 採購經理人指數。這以及包括聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）在內的有影響力的聯準會 成員的講話，將在今天晚些時候為市場提供新的動力。

每日市場動向摘要：基本面線索不明朗，日圓近期缺乏堅定方向

• 日本財務大臣鈴木淳一（Shunichi Suzuki）再次警告稱，當局已準備好採取適當行動應對匯率過度波動，並為日元提供了一些支撐。
• 聯準會降息計畫不明確且持續的地緣政治風險，削弱了投資人對高風險資產的偏好，進一步有利於日圓的相對避險地位。
• 日本央行在 3 月會議結束時採取了鴿派基調，並未就今後政策措施或政策正常化的步伐提供任何指導，這限制了日元的漲幅。
• 本周公布的經濟數據顯示，美國製造業在 3 月出現了自 2022 年 9 月以來的首次擴張，而且勞動力需求依然高漲，因此聯準會 6 月降息的幾率降至 50%以下。
• 美國勞工統計局（BLS）週二發布的職缺和勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示，2月最後一個工作日美國JOLTs職缺為875萬。
• 美國商務部人口普查局（Census Bureau）的另一份報告顯示，2月份美國製成品新訂單反彈幅度超過預期，繼上月錄得-3.8%之後又反彈了1.4%。
• 舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利（Mary Daly）週二表示，通膨正在逐步下降，儘管這一過程是不穩定和漸進的，按兵不動是目前合適的政策。
• 此外，克利夫蘭聯邦儲備銀行主席洛雷塔-梅斯特預計央行將在今年稍後降息，但她指出，過早下調利率將有可能使通膨方面取得的進展付諸東流。
• 先前，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）在上週五的演講中表示，沒有必要急於降息，並對央行是否會在今年降息三次表示質疑。
• 10年期美債殖利率升至四個月高點，幫助美元止住了隔夜從數月高點回落的走勢，並構成美元/日元“提振因素”。

技術分析：美元/日圓延續盤整於震盪區間，仍維持看漲傾向

從技術角度來看，過去兩週左右的區間價格走勢仍可歸類為看漲盤整階段，其背景是從 3 月震盪低點開始的強勁反彈。此外，日線圖震盪指標維持在正區，離超買區域還很遠。這因此又表明，美元/日圓的上行之路阻力最小。儘管如此，多頭可能需要持續突破交易區間阻力位（152.00 點附近）即數十年來的高點，然後才能進一步上漲。

另一方面，上述交易區間下沿（151.10-151.00 附近）可能會構成支撐。在 150.85-150.80 水平阻力突破點（現已轉為支撐點）下方若出現一些後續賣盤後，美元/日元可能會測試接下來的支撐 150.25 附近。緊隨其後的是 150.00 心理關口，如果美元/日圓明確跌破該關口，可能會加速修正性下跌，進一步跌向 149.35-149.30 區域，最終跌至 149.00 關口。

日圓常見問題

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。