日圓多頭猶豫不決，美元在非農就業數據公布後逆轉跌幅

美元/日圓難以延續週五非農數據公布後低點附近的溫和反彈。
日本央行與聯準會預期分化以及日圓干預風險逼近，限制了該主要貨幣對的漲幅。
地緣政治不確定性重新激發了對避險美元的需求，為該貨幣對提供支撐。

美元/日圓貨幣對以低迷姿態開啟新的一週，週五從157.00下方水平的溫和反彈停滯不前，此前該貨幣對因美國疲弱的就業數據而觸及該水平。不過，現貨價格仍被限制在過去一週左右形成的熟悉區間內，目前交投於157.70-157.75區域，日內幾乎持平。

備受關注的美國非農就業報告（NFP）顯示，9月份美國經濟僅新增2.9萬個就業崗位，低於上月下修後的13.3萬個。除此之外，失業率小幅升至4.2%，工資增長也放緩至年率3%。這疊加了疲軟的美國PCE數據，進一步緩解了聯準會（Fed）本月晚些時候加息的壓力。相比之下，交易員已提高對日本央行（BoJ）最早在10月再次加息的押注，這與迫近的日本政府干預風險一道，對美元/日圓貨幣對構成阻力。

美國數據走軟緩解聯準會加息壓力，但12月仍被視為可能行動

荷蘭合作銀行（ABN Amro）分析師認為，最新的美國勞動力市場報告"與我們的基本預期一致"，並指出"過去兩份報告中勞動力市場明顯復甦的跡象在某種程度上只是海市蜃樓。"他們強調，"三個月平均值為5.1萬人，考慮到勞動力供給，這一水平是穩健的，但並不意味著市場過熱或過緊"，並強調就業基調走軟，"尤其是在本週早些時候PCE報告意外偏弱的背景下，消除了聯準會在10月加息的壓力。"

不過，荷蘭合作銀行仍預計今年晚些時候會進一步收緊政策，稱"我們仍預計能源衝擊帶來的持續通膨壓力將促使聯準會在12月再加息一次，原因與9月類似：防止其傳導至消費者價格和工資。"

與此同時，CME Group 的 FedWatch 工具顯示，交易員仍在計入聯準會將在今年年底前加息的概率超過 80%，原因是能源驅動的通膨風險。因此，投資者將密切審視定於週三公布的 FOMC 會議紀要，以獲取更多有關未來政策路徑的線索。與此同時，源於持續的中東衝突以及不斷擴大的俄烏戰爭的地緣政治不確定性，在週一亞洲時段重新激發了對避險美元（USD）的需求。這反過來又為美元/日圓提供了一些支撐，令激進看空交易者需要保持謹慎。

美元/日圓 4小時圖

技術分析

美元/日圓在 100 週期簡單移動平均線（SMA）動態支撐位 156.72 上方維持短期偏向建設性。其後是 156.40-156.35 水平區域，如果出現修正性回調，買家仍有空間在此守住上升趨勢。上行方面，突破 158.00 可能會在 158.40 附近遭遇即時阻力，若進一步上破，現貨價格可能再次嘗試攻克 159.00 關口，並恢復此前自 9 月月度波段低點以來的上升趨勢。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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