日圓：工資再次令人失望

今天早上，日本公布了3月份工資發展數據，整體表現再次令人失望，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出。

員工的可支配收入仍低於之前水平

"儘管過去兩年與工會的工資協議超過5%，但收入增長仍遠低於這一水平。同比增長2.1%，仍然幾乎是疫情前水平的兩倍。然而，由於當前高企的通脹率，員工的可支配收入仍低於之前。因此，實際工資指數在3月份進一步下降了2.1%。"

"這種持續令人失望的實際工資發展使得由國內需求產生的持續通脹壓力變得不太可能。因此，我們繼續假設通脹將在未來幾個月再次下降，結構性地低於日本央行的2%目標。儘管我們仍然預計日本央行將在未來幾個月內希望加息，但目前越來越不清楚這是否可行。"

"儘管如此，市場目前並未定價另一次加息。在接下來的幾周，美元/日元匯率可能更多地受到與美國的關稅談判的驅動，而非利率差異。"

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