石油：停火脆弱性抑制價格反應

荷蘭合作銀行策略師莫莉·施瓦茨指出，儘管緊張局勢重新升溫且霍爾木茲海峽再次關閉，伊朗停火消息引發的原油初期大幅下跌僅部分回升。她強調，原油價格暫時維持在每桶94–96美元的較低水平，可能在敵對行動恢復時緩衝未來的價格飆升，這表明市場可能正在考慮美國的戰術策略。

原油對霍爾木茲關閉反應溫和

"全球宏觀市場對（戰爭）鷹派消息更為敏感"

"但（令人驚訝的是）昨天幾乎沒有波動的市場是原油。在停火消息首次傳出後，原油一個月期貨價格下跌超過16美元，至每桶94美元，但隨著海峽重新關閉及停火脆弱性的暴露，價格波動極小，收於約每桶96美元。"

"市場普遍接受的停火公告可能緩解市場和通脹預期，同時壓低油價——目前確實如此。如果特朗普政府選擇在兩週內（甚至今天）加大攻勢，價格上漲可能會有所緩解，因為我們是從每桶94美元的‘被壓制’原油水平反彈，而非本週早些時候的每桶110美元水平。"

"雖然這裡的動態極其複雜，且可能涉及遠不止‘市場因素’，但市場角度仍值得思考。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

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