印尼：央行的寬鬆週期結束? - 大華銀行

大華銀行(UOB Group)經濟學家Enrico Tanuwidjaja和Haris Handy評估了印尼央行(BI)的最新利率決定。

核心要點

在2021年2月的貨幣政策會議上，印尼央行(BI)將基準利率下調25個基點，至3.50%的歷史低點，以支持新冠肺炎疫情衝擊下的經濟……因此，印尼央行還將存款利率下調至2.75%，貸款利率下調至4.25%。印尼央行表示，這一決定符合低通脹預期，錨定外部穩定，並繼續需要刺激國民經濟復甦的勢頭。

在宣布降息期間，央行還將今年的增長預期下調至4.3%-5.3%(低於此前預測的4.8%-5.8%)；他指出，2020年第四季度經濟增長弱於預期，並擔心新冠肺炎病例的重現可能會進一步放緩經濟復甦。

此外，最近全球大宗商品價格一直在上漲，在一定程度上給通脹帶來了內在壓力。經濟增長也有望在21年第二季度更快復甦。最後，隨著經濟復甦，我們預計進口增長將恢復到正值，美元需求可能會更高。這需要在短期內與投資組合資本流入相平衡，因為這需要足夠的收益率差來保持吸引力。

考慮到所有這些因素，我們繼續重申我們的觀點，即2月份貨幣政策委員會降息可能標誌著BI降息週期的結束。我們保持我們的印尼央行利率預測在2021年剩餘時間內將穩定在3.50%。印尼央行將保持寬鬆政策，並確保充足的流動性，只要有必要支持印尼經濟復甦的進程和進展。