英國：GDP動能料放緩 – 德意志銀行

德意志銀行研究部由英國首席經濟學家 Sanjay Raja 和經濟學家 Maui Brennan 領導，目前預計在 2026 年 8 月英國 GDP 在 7 月強勁表現後將持平。他們預計服務業將小幅上升，而生產和建築業將下滑。該團隊認為，隨著能源驅動的價格壓力、收緊的金融環境以及預算不確定性拖累家庭和企業，未來幾個月 GDP 動能將放緩。

增長韌性面臨能源衝擊

"在 7 月 GDP 意外上行、環比增長 0.4% 之後，我們預計 8 月會出現一定程度的回落，GDP 當月將持平（環比 0%）。事實上，7 月 GDP 的大部分強勢來自國民帳戶中波動性更大的行業——我們認為，這一情況將在 8 月逆轉。"

"我們的模型指向 8 月 GDP 持平。但鑑於宏觀不確定性不斷上升，仍存在下行風險。不過，英國展現出的韌性不應被低估。"

"我們預計 2026 年第三季度季度 GDP 仍將保持強勁，環比增長 0.5%，隨後將大幅放緩至環比 0.1%。我們預計 2026 年 GDP 增速將接近 1.4%m，並在接下來兩年逐步回升。"

"接下來會怎樣？我們預計未來幾個月 GDP 動能將有所放緩。由於淨社會福利增加而在 2026 年第二季度對家庭收入形成的一次性提振，將在仍在上升的價格壓力面前逐漸消退——尤其是來自能源方面的壓力。"

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