油價忽視了低迷的風險情緒 - 丹斯克銀行

今日市場推動者

今天在美國，我們修正了第一季度GDP數據。首次申請失業救濟人數是否會繼續上升也將是一件有趣的事情。

瑞典國家債務局發布了新的借款預測，詳見下文。

土耳其央行結束了一次會議，會議一致同意將回購利率維持在8.50%不變。

我們還將密切關注隔夜得到的5月初東京通脹數據。日本不斷上升的通脹正加大日本央行放鬆對收益率曲線控制的壓力。

60秒概述

美國:聯邦公開市場委員會(FOMC)最近一次會議的紀要排除了近期降息的可能性，並暗示對進一步加息的必要性持更為謹慎的立場。最後，它重申了這樣一個信息，即如果債務上限形勢危及金融穩定，美聯儲隨時準備採取行動。

美聯儲:又一天過去了，沒有解決債務上限的問題。眾議院議長麥卡錫表示，在6月1日之前達成協議是可能的，6月1日可能標誌著所謂的x日期，即美國面臨資金告罄的風險。與此同時，美國國庫券市場對美國達到債務上限將會發生什麼的擔憂日益加劇。 6月第一周到期的國庫券收益率昨日昇至7%左右。惠譽將美國評級調至“負面觀察”，這可能威脅到美國的aaa評級。

石油:布倫特原油昨日上漲至每桶78美元左右，石油市場頂住了股票市場和其他大宗商品市場風險情緒整體受挫的影響。美國每週庫存報告顯示，上周美國進一步拋售戰略儲備，儘管拋售步伐有所放緩。

股市:全球股市昨日下跌，逆轉了周二的漲幅和波動。昨天沒有一個觸發避險模式的因素，但人們可以指出，英國CPI、德國IFO、聯邦公開市場委員會會議紀要或債務上限債務突破的滯後，都是採取一些籌碼的理由。有一件事是肯定的，美聯儲和英國央行昨天重申了這一點，收益率和股市之間的相關性回到了負值區域。因此，將避險行為部分歸咎於再度出現的通脹擔憂是合理的。昨天美國道瓊斯指數下跌0.8%，標準普爾500指數下跌0.7%，納斯達克指數下跌0.6%，羅素2000指數下跌1.2%。今天上午，亞洲股市在中國的帶領下走低，而日本股市逆勢上揚。請注意，儘管價值表現不佳，但日本最近表現優異。今天上午，美國和歐洲期貨小幅走高。不過，市場關注的焦點是納斯達剋期貨指數上漲1.7%，此前英偉達因營收前景強勁而飆升逾25%。

固定收益:令人意外的高英國CPI數據從上午開始推動全球收益率走高，儘管今天歐洲利率在5-10年期區間基本保持不變。由於投資者進一步上調利率峰值，英國和歐元區的進一步加息，曲線從長端開始趨平。對歐洲央行而言，市場將利率上調了3個基點，目前市場預期歐洲央行的政策利率將達到3.83%的峰值，這是一個月前以來的最高水平。

外匯:整體糟糕的風險情緒繼續支撐美元兌10國集團貨幣。與此同時，大西洋兩岸不同的宏觀動能(本週pmi和IFO指數)幫助拉低了歐元兌美元。澳大利亞和澳大利亞表現不佳。歐元兌瑞典克朗創下了今年的新高，目前在11.50上方交易，而歐元兌挪威克朗則停留在11.80附近。

信貸:由於對美國債務上限的擔憂加劇，信貸市場昨日進入了一個全面避險的交易日。 Itraxx Main擴大3bp至84.6bp, Xover擴大12bp至444.5bp。原本非常繁忙的一級市場昨天稍作喘息，但仍然充滿活力，因為斯道拉恩索發行了兩檔綠色歐元基準債券，其中3年期債券固定為4%，6年期債券固定為4.3%。

北歐的宏觀

瑞典。今天，瑞典國家債務局(SNDO)將提出一項新的借款預測。自2月份發布最新借款預測以來的3個月裡，中央政府的預算結果出人意料地高出約300億瑞典克朗。我們期望國債局在保持債券發行不變的情況下，調整相應數額的國債融資。對瑞典央行的注資對以後的借貸需求仍然是一個明顯的上行風險，但正如2月份一樣，我們預計SNDO將把它排除在預測之外，因為瑞典央行尚未明確所需的金額。一個完整的預覽，見瑞典債務辦公室預覽，5月17日。我們還得到了瑞典統計局的勞動力調查，在本月早些時候發布的PES數據之後，這可能再次顯示出一個非常強勁的勞動力市場。我們特別關注工作時間和就業發展情況。