週三美國通膨和聯準會利率決議前，金價似乎維持脆弱

• 金價中斷前日從一個多月來最低水準回升的走勢。
• 市場對聯準會降息的押注減少，支撐了美元，並壓制了黃金。
• 歐洲政治不確定因素重現和地緣政治風險應會限制金價的下行空間。
• 在周三美國通膨和聯準會決議公佈之前，交易商似乎也不太傾向於積極交易。

 

金價週一獲得了一些積極的動能，並收復上週五非農就業數據公佈後跌至2287-2286美元區域，即逾一個月低點的部分跌勢。然而，美元看漲往往會削弱對以美元計價的商品的需求，因此美元的上揚動能仍然受到限制。上週五公佈的美國月度就業報告強於預期，迫使投資人縮減聯準會（Fed）即將在9月降息的押注。這使得美國公債殖利率持續走高，並幫助美元穩定於週一觸及的多周高點附近。

此外，中國人民銀行（PBoC）報告稱其 5 月份的黃金持有量沒有變化，這標誌著其長達一年半的黃金購買狂潮結束。這進一步抑制了金價，不過歐洲政治前景不確定應有助於限制金價的下行空間。在本周公布最新的美國消費者通膨數據和周三備受矚目的聯準會利率決定之前，交易者可能也更願意保持觀望。投資者將尋找有關聯準會何時開始降息的線索，這將決定零收益資產金價近期走勢。

每日市場動向摘要：聯準會鷹派預期與美元看漲令金價難以吸引買家

• 上週五公佈的美國就業數據強勁，加劇了市場對聯準會可能推遲啟動降息週期的猜測，這因此又阻止零收益資產金價的上行空間。
• 美國就業數據公佈後，聯準會在 9 月降息的機率降至 50%左右，目前市場認為聯準會今年只會在 11 月或 12 月的政策會議上降息 25 個基點。
• 10年期美債殖利率穩定在 4.45% 以上，而對利率敏感的兩年期美國公債殖利率仍接近 5.0%，這因此又支撐了美元。
• 追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數處在周一創下的 5 月 14 日以來的最高水平附近，為以美元計價的大宗商品的上行空間設置阻力。
• 法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）決定在本月稍後舉行大選，這增加了歐元區第二大經濟體的政治不確定性，可能會對金價構成支撐。
• 交易員們似乎也不太願意展開交易，他們熱切地等待著本周美國的關鍵宏觀數據最新的消費者通膨數據以及週三至關重要的美聯儲決議，然後再展開激進的方向押注。

技術分析：金價空頭占主導，遇阻 50 日均線，2285 美元是最後一道防線

從技術角度來看，在日線圖震盪指標看跌的背景下，上週五金價跌破50日簡單移動均線（SMA）被視為看跌交易者的新觸發點。若金價跌破 2,285 美元水平支撐位出現一些後續賣盤將再次確認看跌前景，並將金價拖向下一個相關支撐位 2,254-2,253 美元附近。下行軌跡可能進一步延伸至 2,225-2,220 美元區域，進而跌至 2,200 美元整數位。

另一方面，50 日均線支撐突破點（目前位於 2343-2344 美元附近）之前，2,325 美元水平區域可能會立即構成強阻力。隨後是 2360-2,362 美元供應區，如果金價突破該區域，金價將重新測試上週的震盪高點，即 2387-2,388 美元附近，並奪回 2400 美元大關。如果金價持續走強，突破 2,400 美元關口，則將否定近期看跌傾向，並為近期進一步上漲鋪平道路。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。