本周五大基本面：美聯儲-CPI “超級星期三 ”帶來雙重打擊

• 對美國通脹的最新解讀可能會緩解因非農就業強勁而引發的擔憂。
• 美聯儲的任何降息信號都是其利率決議的核心。
• 日本央行官員可能會在疲軟的 GDP 之後打壓日元，從而提高幹預風險。
• 美國生產者價格指數（PPI）和消費者信心數據可能引發逆向操作的機會。

頂級事件和倫敦公交車有一個共同點--有時等待的時間很長，然後兩個事件同時發生。本周，美國消費者物價指數（CPI）報告在美聯儲（Fed）宣布其決定前幾小時才公布，同時還將公布新的利率預測。政策製定者可能會爭先恐後地調整他們的預測。周三的兩個關鍵事件引人註目。

1) 美國 CPI 可能會比非農就業數據更樂觀，從而對市場有所幫助

GMT時間周三 12:30。通脹下降的速度有多快？這是一年多來市場的主要問題。消費者物價指數（CPI）是市場的頭號推動力。美聯儲的目標是 PCE 指數（另一個衡量物價上漲的指標），而 CPI 則更早公布，並引發市場熱議。

今年年初，通脹數據居高不下，直到 4 月份的報告才趨於平靜，該報告顯示，核心通脹率（不包括波動較大的能源和食品項目）有所下降。

繼 4 月份同比下降至 3.6%之後，經濟日歷顯示 5 月份的同比增長率為 3.5%，再次出現小幅回落。經濟學家們對月度數據持更為謹慎的態度，4 月份 0.3% 的增幅可能會再次出現。

基本通脹緩慢下降：
 

核心 CPI 同比。來源：FXStreet 

對市場而言，每0.1%都很重要，對在華盛頓另一地點召開會議並宣布其決定的美聯儲決策者而言也是如此。有一點是肯定的--市場反應將是波瀾不驚的。一些市場參與者希望對數據做出反應，而另一些人則希望等待美聯儲對數據做出回應。

如果核心數據偏離預期 0.2% 個百分點或更多，市場反應會很強烈，但如果月度和年度核心數據僅偏離或好於預期 0.1 個百分點，只偏離或不偏離其中0.1個百分點，可能會引發上下波動。

如果年度核心 CPI 一如預期達到 3.5%，則仍將是另一個臺階的下降--這對美聯儲、股票和黃金都是好消息。然而，由於缺乏意外，任何積極反應都將推遲到美聯儲決議之後。

2) 美聯儲決議取決於點陣圖

GMT時間周三 18:00，18:30 召開新聞發布會。今年減息一次還是兩次？一些美聯儲官員表示根本不會降息。美聯儲每三個月公布一次對經濟增長、通貨膨脹、就業以及最重要的利率的最新預測。今年 3 月，預測的中位數顯示 2024 年將有三次降息--但也僅僅是降息而已。

人們普遍預計，這家世界上最強大的央行將再次維持利率不變，但這些新的預測（即 "點陣圖"）同時發布，將引發最初的反應。

降息一次的中位數將提振美元（USD），而降息兩次將提振股票和黃金。

在當天早些時候公布了新的消費物價指數數據之後，投資者還將關註此次聲明，尤其是有關通脹的評論。關鍵詞是信心。如果美聯儲對通脹下降充滿信心，將對市場產生積極影響，而重申對物價上漲的擔憂態度則會對市場產生影響。

美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在數據發布 30 分鐘後會見媒體，他對利率、經濟增長、通脹和就業的評論都很重要。早在 5 月份，他就表示勞動力市場的 "意外疲軟 "將引發提前降息。雖然美聯儲似乎仍在關註通脹，但鮑威爾似乎比之前更加重視就業。

非農就業數據顯示，5 月份失業率升至 4%。鮑威爾對此感到擔憂嗎？

美國失業率。來源：FXStreet 

對勞動力市場的任何擔憂都會引發提前降息的希望。另一方面，同樣的 NFP 也顯示就業崗位大幅增加，達到 27.2 萬個。

關於鮑威爾的一個確定性是，他將表示美聯儲依賴於數據。有關 CPI 報告的具體評論將是人們關註的焦點--這可能會釋放出與該報告相關的一些被壓抑的壓力。這將增加波動性。

總之，點陣圖可能會引發初步反應，進一步走勢將取決於鮑威爾的聲明--以及早些時候 CPI 的情況。

3) PPI可能引發價格波動

GMT時間周四，12:30。美聯儲決議公布後不到 24 小時，生產者價格指數（PPI）報告將提供另一種通脹觀點。生產者價格指數（PPI）也被稱為 "工廠門前價格"，是未來消費通脹的指標。雖然相關性比過去要弱，但仍會引發一些市場行為。

在 4 月份核心 PPI 上漲 0.5%之後，現在可能會有所緩和。更大幅度的下降將使市場感到寬慰，從而提振股票和黃金，而通脹上升的跡象將提振美元。

近幾個月來，核心 PPI 一直起伏不定：

核心 PPI 月環比來源：FXStreet 

預計任何反應都將是短暫的，這提供了一個逆向操作的機會--算法首先做出反應，人類隨後消化數據的全部含義。如果數據與 CPI 和美聯儲決議中的敘述相悖，則更有可能出現劇烈波動。

如果市場情緒低落，而 PPI 疲軟，樂觀情緒就會迅速消退。在美聯儲鴿派和 CPI 走軟的背景下，強勁的 PPI 也會導致市場反彈。

4) 日本央行將采取鴿派政策打壓日元

周五，亞洲時段。日本會再次加息嗎？日本央行（BoJ）是最後一個加息的主要央行--而且只是從負利率水平上調至 0%。雖然這個世界第三大經濟體已經擺脫了通貨緊縮，但通脹依然低迷。

由於美國和日本的利率相差 5%，難怪美元/日元會上漲，但這意味著日本的進口商品正變得不必要的昂貴。東京的官員們希望出現一些國內通脹，但不希望出現輸入性通脹，因此不時采取幹預措施，使日元走強。

目前，日本央行將維持利率不變--這不僅是因為通脹仍然溫和，還因為經濟受到擠壓。第一季度國內生產總值（GDP）的最新數據顯示，按年率計算下降了 1.8%。這令人擔憂，也意味著加息遙遙無期。

日本國內生產總值。來源：FXStreet 

日本央行的鴿派信息可能會引發日元的新一輪走軟，導致日本財務省（MoF）指示進行幹預。

盡管貨幣政策沒有變化，但美元/日元和日元交叉盤可能會在決議後出現劇烈波動。

5) 消費者信心指數是本周的最後一個指標

周五，GMT時間 14:00。密歇根大學消費者信心指數將揭示 6 月份的消費情況。信心與實際購物之間的相關性已經減弱--美國人說經濟疲軟，但他們過得很好，零售銷售強勁。

盡管如此，在經歷了充滿動蕩的一周之後，這一數據點的公布必將震撼市場。投資者將關註這份報告中的長期通脹預期部分，因為美聯儲也在關註它。5 月份的最終讀數為 3%，任何偏差都可能引發市場反應。

與 PPI 一樣，預計短期走勢可能會逆轉。僅僅公布數據就意味著沒有更多的數據，投資者可以回顧本周的情況。如果走勢強勁，可能會出現一些獲利回吐，扭轉 "超級星期三 "和其他事件引發的一些走勢。

最後的想法

在同一天公布 CPI 和美聯儲決議的情況並不多見，這意味著意外的波動--如果市場反應被推遲。建議交易時要格外小心。