據中國證券報，最近一周，兩家知名外資機構摩根大通和德意志銀行均發布數據指出，它們監測的全球主要外匯波動性指數已跌至2014年末以來的最低水平，目前外匯市場的波動性要低於其它主要資產類別。究竟是何原因導致匯市相對“低波動”？
第一，此前引發匯市波動的一大原因是不同經濟體之間貨幣政策的差異。去年隨著美聯儲加息常態化，不少國家貨幣應聲下跌。然而從今年1月開始，美聯儲明顯轉向“鴿派”。如此一來，在美聯儲影響下，更多經濟體開始轉向實施寬鬆的貨幣政策，例如原先猶豫不決的歐央行、英國央行均釋放了“鴿派”信號。總體來看，全球經濟體貨幣政策整體偏向寬鬆，去年“美緊非美松”的格局已經不再，這使得各幣種之間能夠相對保持穩定。
第二，近期美股一度出現調整，部分資金出於避險等目的湧入美元和日元相關資產，對於其幣值構成強力支撐，這也有利於全球外匯市場的穩定。日元的避險屬性一直為市場所熟知，隨著美國長短期債券收益率倒掛引發投資者對於經濟前景的擔憂，大量資金買入日元。此外，受益於部分資金從美股撤出，美元也保持在相對高位，穩住了全球匯市的陣腳。
第三，最近並未有可能利空匯市的“黑天鵝事件”發生。到目前為止，英國“脫歐”等事件性因素由於仍未有最終結果，還未對匯率產生太大影響。未來如果沒有重大地緣政治事件發生，將很難打破外匯市場的僵局。
第四，對於部分大中型新興經濟體而言，其央行政策轉向“鴿派”後，政策刺激措施正在開始產生積極效果，這也對壓低市場波動性發揮了積極作用。實際上，自今年1月底以來，除個別新興市場貨幣出現較大波動外，大部分新興市場貨幣的匯率基本上處於橫盤震蕩的狀態。究其原因，去年新興市場貨幣遭遇重創既受到美元的打壓，也受其內在因素影響。目前美元進一步大漲的概率降低，很多經濟體在“貨幣保衛戰”之後，本幣波動性也明顯降低。因此從總體看，新興市場貨幣的波動性也將低於去年。
第五，相對於股市和債市而言，匯市的滯後性更明顯。債券和股票市場本身能夠對各國央行的貨幣政策進行快速調整，但對於外匯市場而言，在出現真正波動之前，市場參與者往往需要採集更多的數據來進行判斷。投資者需要看到更多證據證明經濟出現根本性的向好或向壞趨勢，貨幣的上漲和下跌趨勢才會更明顯，波動性也才會上升。目前投資者對於風險資產的厭惡情緒相對較高，不論是美國、歐元區還是新興市場，經濟數據忽好忽壞，前景並不明朗，外匯市場的交易量也難以出現大幅提升，因此波動率也低於股市和債市。
最新新聞
推薦內容
澳元兌美元在0.7000以下交易，接近三週高點，市場關注中國宏觀數據公布前的走勢
AUD/USD 交投於三週高點附近，因美元在美國消費者通脹數據降溫的背景下持續承壓，這促使投資者削減對聯儲局加息的預期。然而，美伊緊張局勢升級限制了美元的進一步下跌，並使該貨幣對在週三亞洲時段保持在0.7000以下。交易員現正關注中國經濟數據發布，以抓住圍繞中國代理澳元的短期機會。
美元/日元持穩於162.00以上，因伊朗風險與美日利差抵消美元走軟
美元/日元在161.60的隔夜反彈遇阻，但在週三亞洲時段仍守在162.00以上。由於美國消費者通脹數據走軟，市場對聯準會加息的押注減少，美元多頭持續處於劣勢，限制了該貨幣對的上漲。然而，美日利差擴大，加上中東衝突帶來的經濟風險擔憂，削弱了日元並支撐現貨價格。
黃金多頭在接近4,050美元時顯得猶豫，儘管聯準會加息預期減少，伊朗風險仍支撐美元
黃金在前一日接近4100美元的晚間回調後企穩，因市場對美聯儲加息的押注減少，使美元承壓，從而支撐無息的黃金。然而，美伊緊張局勢升級使地緣政治風險溢價持續存在，並幫助美元維持在多週低點之上，此低點是在週二美國消費者通脹數據走軟後觸及。這對貴金屬構成阻力，對激進多頭需保持謹慎。
比特幣價格預測：地緣政治緊張局勢、ETF資金流出持續施壓BTC
比特幣（BTC）持續承壓，週二交易價格為62,600美元，此前前一日下跌超過2%。美伊之間新一輪地緣政治緊張局勢進一步加劇了看跌偏向，抑制了風險偏好。機構需求發出謹慎信號，現貨交易所交易基金（ETF）週一錄得超過4.25億美元的資金流出。
