加拿大央行維持政策不變,但暗示我們應預期不久將進一步縮減量化寬鬆,而明年下半年加息將成為堅定的議程。在外匯方面,荷蘭國際集團(ING)經濟學家認為,這意味著美元兌加元在2021年下半年將持續在1.20下方交易。
加拿大央行的緊縮路線將為加元提供更多的推動力
加拿大央行沒有提供任何意外,將政策利率維持在0.25%,每週量化寬鬆資產購買保持在30億加元。他們還保持了他們的前瞻性指導,即他們將保持利率不變,直到經濟中的過剩產能被吸收,通貨膨脹持續達到2%。
鑑於今年下半年的經濟前景無疑有所好轉,加拿大央行仍將從7月開始將每週資產購買規模縮減至20億加元,並在年底前後結束量化寬鬆計劃。
我們預計加拿大央行確實會在2022年第四季度開始加息,政策利率預計在明年結束時為0.5%,到2023年底為1.25%。
我們認為,加拿大央行在十國集團(G10)中仍是一個強硬派的觀點,將繼續為加元提供支撐。特別是,加拿大和美國貨幣政策的不同模式應該會給美元/加元帶來壓力。
根據我們的觀點,加拿大央行將在2021年繼續縮減資產購買規模,同時不影響市場對2022年加息的信心,我們認為美元/加元跌破1.2000的基本面已經存在,我們繼續預計美元/加元在2021年下半年將保持貶值趨勢,並在2021年第四季度觸及1.16。
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