中國新一輪“刺激”政策下，各類大宗商品會如何表現？

中國刺激措施提振了中國經濟，並可能預示著大多數大宗商品今年前景光明。然而，這些經濟措施帶來的直接利益和關聯可能比乍一看更為複雜。

中國政府最新聲明伴隨著兩大轉變：經濟令人鼓舞的反彈和新任總統唐納德·特朗普上任後美國進口關稅上調的陰影。儘管細節仍未公佈，但預期的刺激措施將振興經濟的脆弱行業住房、中小企業和消費市場，同時推動可持續綠色能源解決方案的努力。

政府可能會加大力度，加快預售住房項目的完工或提高電動汽車 (EV) 的普及率，這可能會大大改善銅和鎳等電池相關材料的前景。這些材料有望大幅上漲，儘管中國以外地區對工業金屬的總體需求繼續滯後，交易所庫存不斷增加預示著即將出現過剩——這是十多年來精煉銅的最大過剩。

這種情景為 2025 年的金屬價格設定了一個充滿挑戰的階段，由於持續的全球貿易緊張局勢和美元走強，預計金屬價格將略有下降。另外，中國電動汽車銷量的激增可能會對原油價格造成進一步的下行壓力。中國石油需求急劇放緩，2024 年僅增長 15 萬桶/天，而 2023 年為 140 萬桶/天，這對基準西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格產生了重大影響。

與此同時，歐佩克+組織就何時向市場重新引入 220 萬桶/日的自願減產措施的審議至關重要。目前，這一增產時間表被推遲到 2025 年 4 月 1 日，這可能過於樂觀，並可能將我們預期的布倫特原油價格跌至 65 美元/桶以下的時間推遲到 2025 年。

然而，考慮到歐佩克組織成員（尤其是面臨財政挑戰的成員國）明顯不滿，沙特阿拉伯可能會讓步，並最早在 4 月份允許生產更多石油入。如果美國石油產量繼續呈上升趨勢，這種可能性將更大，這將進一步給歐佩克+組織帶來壓力，迫使其調整戰略，以免失去市場份額。

事實上，刺激措施的升級可能會激發中國經濟並提振原油以外的大宗商品市場。

上週，石油多頭似乎因針對俄羅斯石油生產的制裁加劇的傳言而獲得了喘息機會（正如我們上週建議不要出售石油期貨）。如果沒有這種猜測，油價可能會下跌，追隨中國股市的下跌趨勢以及圍繞亞洲主要石油進口經濟體及其貨幣貶值的看跌情緒。

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。