隨著令人失望的採購經理人指數的陸續公佈,歐元(EUR)在周一遭遇了輕微的疲軟。法國、德國以及歐元區的整體採購經理人指數均低於預期。就總量而言,製造業和服務業的兩個分項指數均低於彭博調查的所有分析師的事先預期。德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出,對於市場參與者來說,歐元區經濟衰退的氣息仍然揮之不去。
經濟情勢顯著惡化將拖累歐元/美元
弱勢並未持續。歐元很快就收復了大部分損失。然而,市場對歐元區經濟數據不佳的緊張情緒應該成為我們的教訓。我想再次提醒大家,對這類消息的反應之所以如此強烈,是因為它們同時服務於兩種不同的歐元負面敘事。
市場已經預期歐元區的通膨率會非常低。如果經濟衰退發生,市場將不得不假設通膨率將如此之低,以至於歐洲央行必須迅速採取行動,以防止通貨緊縮重現。這就需要歐洲央行迅速降息。歐元區經濟的進一步疲軟將再次加深人們的印象,即歐元區存在可持續增長的問題,這是在大流行病後的直接復甦結束後出現的。但在這樣一個經濟區,不太可能找到許多有利可圖的投資機會。這就減少了對歐元的需求,從而使歐元在貨幣市場上走弱。
即使昨天的歐元負面衝擊最終所剩無幾,但市場反應提醒我們,我們對歐元兌美元匯率上升的預期也是基於歐元區不會陷入衰退。我們的經濟學家預計,歐元區未來幾季的成長率約為 0.3%。如果情況嚴重惡化,我們的歐元兌美元預測將面臨風險。
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