全球市場是否正處於重新回歸金本位的進程當中？

史蒂夫·福布斯看到了確實如此的跡象。

史蒂夫福布斯在《富比士》雜誌最近發表的一篇文章中寫道，這似乎難以置信，但世界「正開始轉向以黃金為錨的貨幣體系」。

「儘管歷史上的金本位幾乎不受大多數經濟學家和金融官員待見，但情況仍然如此」。

《富比士》認為，這種對金本位的忌憚是錯誤的，並指出在美元與黃金掛鉤的180年間，美國實現了人類歷史上最偉大的長期增長，而沒有受到價格通膨的影響。

「自從美元與黃金錨定關係被切斷以來，從歷史上看，美國經濟平均成長下降了約三分之一。如果我們180 年來的傳統成長模式得以維持，今天的家庭收入中位數將至少高出40,000 美元。

這是因為政府人員以及他們在學術界和媒體的支持系統忌憚黃金。

為什麼人們如此忌憚金本位？
因為金本位限制了政府的勢力增強。

事實上，你可以說，透過拒絕金本位，美國用有利於一般民眾的經濟成長換取了有利於政治階層的政府成長。

富蘭克林羅斯福在 1920 世紀 30 年代率先採取了放棄金本位制的舉措。

由於美元錨定黃金，聯準會無法在大蕭條期間大幅增加貨幣供應量。聯準會不能像今天這樣簡單地開動印鈔機。 《聯邦儲備法》要求央行持有足夠的黃金來支持至少 40% 的流通紙幣。

但央行黃金庫存不足，已接近上限。

為了解決這個“問題”，羅斯福將黃金收歸國有，並透過沒收令將其從公眾手中奪走。然後，在羅斯福授意下將黃金的固定價格提高到每盎司 35 美元。這實際上使聯準會資產負債表上的黃金價值增加了69%。  

透過將私人黃金轉移給聯準會來增加黃金儲備，並宣布匯率進一步上漲，聯準會可以發行更多紙幣。最終的結果是政府囤積黃金使其能夠增加貨幣供應。

1972 年，理查德·尼克森總統關閉了「金本位」的最後一條紐帶。

雖然羅斯福在 1930 年代的舉措禁止美國人將美元兌換成黃金，但外國政府保留了這項特權。 1960 年代，聯準會啟動了一項通膨貨幣政策，以支持政府為越南戰爭和林登·約翰遜總統的「偉大社會」計劃的支出。這些通膨政策導緻美元迅速貶值。外國政府則將美元兌換成黃金。隨著黃金從美國國庫流出，官員們擔心這可能會完全耗盡該國的黃金儲備。

這正是金本位運作所扮演的角色。它限制了貨幣供應量的成長，並限制了政府支出。

尼克森沒有堅持財務和貨幣紀律，而是直接切斷了美元與黃金的最後聯繫。自此以後，聯準會幾乎可以不受任何限制地印鈔票。

金本位會回歸嗎？

這種貨幣失職行為會產生後果。放棄金本位刺激債務，使貨幣貶值，導致經濟出現錯誤投資和繁榮-蕭條週期。法定貨幣體系帶來的負面影響可能會讓世界重新回到黃金的懷抱。

正如《富比士》所說：「事件…總能以一種奇特的方式將曾經不可想像的事情推到人們考慮的首要位置，並最終變成現實。」

《富比士》指出了四個跡象，顯示某種貨幣金本位將回歸。

1. 央行購買黃金
各國央行一直以創紀錄的速度購買黃金。去年，央行的黃金購買量僅比 2022 年創下的數十年最高紀錄對頭 45 噸。

根據世界黃金協會的數據，2023年各國央行的黃金淨購買量總計1,037噸。這是各國央行連續第二年將黃金儲備增加超過1,000噸。

2023 年央行黃金購買量延續了去年創紀錄的動能。 2022 年央行黃金總購買量為 1,136 噸。這是自 1950 年以來（包括自 1971 年美元兌換黃金暫停以來）有史以來的最高淨購買量。

中國、印度、俄羅斯、土耳其和其他新興市場銀行推動了這項收購狂潮。

《富比士》寫道：「這些國家對美元長期價值日益增長的懷疑做出了反應，而這因此又成為美國經濟衰落的一個症狀。」

2. 加密貨幣崛起
《富比士》認為，市場對加密貨幣的興趣與日俱增是「在法定貨幣越來越不可靠的情況下，利用高科技發出的求救訊號」。

3. 債務激增
如前所述，法定貨幣體系會刺激債務。我們看到，如今政府、企業和個人債務都達到了創紀錄的水平。過去 18 個月，美國經濟成長的很大一部分都來自信用卡。

債務不僅是美國的問題，全球債務已成長到 300 兆美元，是全球國內生產毛額的三倍。

這是不可持續的。 《富比士》認為，債務「必然會引發難以消除的危機」。

4.金磚國家崛起
金磚國家是一個經濟合作集團，最初由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成。截至 2024 年 1 月 1 日，該集團擴大到包括沙烏地阿拉伯、埃及、阿聯酋、伊朗和衣索比亞。另有 40 多個國家表示有意加入金磚國家。

金磚國家提出了建立替代貨幣與美元競爭的想法，同時提出了新的支付系統來削弱美國的經濟霸權。

同時，印度正在試驗發行以黃金為基礎的政府公債。

《富比士》稱，這些「貨幣機制」目前還沒有發揮太大作用。但它確實反映了人們開始廣泛從美元轉向其他貨幣的趨勢。而最合乎交易邏輯的其他貨幣是黃金。

甚至連貨幣惡性通貨膨脹的典型代表津巴布韋也開始轉向黃金。

福布斯寫道：「市場深深懷疑政府是否有能力使這種安排發揮作用，但這項舉措預示著未來的貨幣市場情勢」。

金本位帶來的影響 

金本位將會大幅推高金價。

 金融分析師和投資銀行家吉姆·里卡茲也認為世界正在傾向於金本位。

和《富比士》一樣，里卡茲也明白，金本位制總會遭到強烈抵制，因為這會限制政府的權力。但他也看到了情勢迫使政府採取行動的可能性。

「如果因為過度造幣、比特幣引發新的競爭、美元債務水平過高、出現新的金融危機、戰爭或自然災害等因素，導致公眾對指令貨幣的信心崩潰，該怎麼辦？在在這種情況下，央行總裁可能不是因為他們想這樣做，而是因為他們必須這樣做，以恢復全球貨幣體系的秩序。

如果世界轉向錨定黃金，里卡茲計算出金價需要穩定在每盎司 27,000 美元左右。

任何回歸穩健貨幣的道路上都存在著許多阻力，但俗話說，需要是發明之母。如果全球法定貨幣體系崩潰，就必須用某些東西來取代它。黃金作為貨幣已有 5,000 年歷史，因此這是一個合乎邏輯的選擇。正如我喜歡說的——最終，經濟體制總是贏家。