經過大量磋商和反思，歐洲央行將很快宣布數字歐元的試運行——一種將與歐元紙幣和硬幣一起流通的數字貨幣。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席經濟顧問禮薩•莫加達姆(Reza Moghadam)回答了三組問題：首先，為什麼，為什麼是現在?其次，風險是什麼?歐洲央行將如何應對這些風險?第三，政策含義是什麼?
為什麼要數字化?
關鍵因素是實物現金作為一種支付手段的作用正在下降。但是，如果現金實際上消失了，什麼將支撐這種信心?存款可以兌換成什麼?央行數字貨幣回答了有關金融體系穩定性的根本問題。但現金的減少並不是什麼新聞——為什麼現在才做出反應?一個原因是，大流行加速了現金的減少。但走向數字化的更重要原因是競爭對手支付技術的出現。一旦穩定幣廣泛使用，歐洲央行通過改變傳統貨幣供應來影響利率的能力將嚴重受損。經濟主權的喪失將比歐洲目前對Visa和萬事達(MasterCard)等美國平台的依賴嚴重得多，後者也是推動數字歐元的一個因素。
風險是什麼?
關鍵風險在於，數字歐元可能不僅僅是取代實物現金。公眾可能會從持有私人銀行存款轉向歐洲央行發行的數字歐元，從而推高銀行融資成本。為了限制對銀行的衝擊，歐洲央行可能會限制數字錢包的容量，數字錢包預計將由銀行提供和管理。有時會提到每人3000歐元的上限，這對大型經濟體來說似乎是明智的，但可能會給較小、不那麼富裕的經濟體的銀行帶來問題。上限的大小是歐洲央行需要解決的一個重要細節。
政策含義是什麼?
主要原因是，一旦現金消失，數字歐元的回報率原則上可以設定為任何水平，包括負值。現金零回報帶來的約束將被消除，使歐洲央行得以在嚴重衰退時將政策利率降至任何需要的水平。政府也可以創新，例如，他們可以通過可編程的資金提供刺激，如果不在截止日期前使用，這些資金就會消失。但這種創新可能要等到幾年以後。
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
最新新聞
推薦內容
歐元/美元週度預測：美聯儲迎來變革之風
歐元/美元匯率下跌至1.1417，創去年3月以來最低水平，因美元（USD）在凱文·沃什（Kevin Warsh）主持的首次美聯儲（Fed）貨幣政策會議後飆升。歐元/美元週五有所回升，但本週收盤仍遠低於1.1500關口。
黃金週度預測：美聯儲偏鷹派導致連續第三週下跌
黃金（黃金/美元）以看漲跳空開盤，並在本週上半週錄得強勁漲幅，但鷹派的美聯儲（Fed）打破了這一局面。美國（US）中等規模的宏觀經濟數據發布和原油價格的變化可能在短期內影響黃金/美元的走勢，而技術前景表明看跌偏向依然完好。
英鎊/美元週度預測：英鎊與200日簡單移動平均線的掙扎預計將持續
英鎊/美元在接近 1.3300 的六週低點反彈受阻，因賣盤繼續在 1.3450 區域上方徘徊。儘管後期承壓，英鎊/美元錄得周漲幅，扭轉了上週部分重挫。本週初，受週末地緣政治緊張局勢重新升級影響，英鎊/美元開盤走弱並進一步下探至近六週低點1.3300。此前備受關注的美總統特朗普與中國國家主席習近平會晤未能就伊朗戰爭達成實質性成果。
美元週度預測：我們信賴勞動力市場
本週表現相當不錯，美元（USD）幾乎每天都實現了上漲，而週五公佈的出色非農就業數據（NFP）推動美元指數（DXY）攀升至接近心理關口100.00的兩個月新高。事實上，非農數據公布後的跳漲也帶動了美國國債收益率反彈，推動各期限收益率達到多日高點
