数字欧元的潜在风险和创新

經過大量磋商和反思，歐洲央行將很快宣布數字歐元的試運行——一種將與歐元紙幣和硬幣一起流通的數字貨幣。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席經濟顧問禮薩•莫加達姆(Reza Moghadam)回答了三組問題：首先，為什麼，為什麼是現在?其次，風險是什麼?歐洲央行將如何應對這些風險?第三，政策含義是什麼?

為什麼要數字化?

關鍵因素是實物現金作為一種支付手段的作用正在下降。但是，如果現金實際上消失了，什麼將支撐這種信心?存款可以兌換成什麼?央行數字貨幣回答了有關金融體系穩定性的根本問題。但現金的減少並不是什麼新聞——為什麼現在才做出反應?一個原因是，大流行加速了現金的減少。但走向數字化的更重要原因是競爭對手支付技術的出現。一旦穩定幣廣泛使用，歐洲央行通過改變傳統貨幣供應來影響利率的能力將嚴重受損。經濟主權的喪失將比歐洲目前對Visa和萬事達(MasterCard)等美國平台的依賴嚴重得多，後者也是推動數字歐元的一個因素。

風險是什麼?

關鍵風險在於，數字歐元可能不僅僅是取代實物現金。公眾可能會從持有私人銀行存款轉向歐洲央行發行的數字歐元，從而推高銀行融資成本。為了限制對銀行的衝擊，歐洲央行可能會限制數字錢包的容量，數字錢包預計將由銀行提供和管理。有時會提到每人3000歐元的上限，這對大型經濟體來說似乎是明智的，但可能會給較小、不那麼富裕的經濟體的銀行帶來問題。上限的大小是歐洲央行需要解決的一個重要細節。

政策含義是什麼?

主要原因是，一旦現金消失，數字歐元的回報率原則上可以設定為任何水平，包括負值。現金零回報帶來的約束將被消除，使歐洲央行得以在嚴重衰退時將政策利率降至任何需要的水平。政府也可以創新，例如，他們可以通過可編程的資金提供刺激，如果不在截止日期前使用，這些資金就會消失。但這種創新可能要等到幾年以後。

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。