預計 6 月美國核心通膨水準將持穩

• 預計 6 月美國消費者物價指數年率成長 3.1%，增幅低於 5 月的 3.3%。
• 預計6月核心通膨年率將處在 3.4%，與前額持平。
• 通膨數據可能證實或否認聯準會 9 月降息前景，並推動美元估值。

美國勞工統計局（BLS）將於北京時間週三 20:30 公佈備受矚目的美國 6 月消費者物價指數（CPI）通膨數據。

美元（USD）將面臨劇烈波動，因為美國通膨若出現意外，都可能極大影響市場對聯準會（Fed）9月降息預期的定價。

即將公佈的美國通膨數據有何看點？

以消費者物價指數衡量的美國 6 月通膨年率預計為 3.1%，低於前值 3.3%。核心消費者物價指數（剔除波動較大的食品和能源價格）預期將穩定在 3.4%。

同時，美國 6 月通膨月率預期將上升 0.1%，而 5 月則維持不變。最後， 6 月核心通膨月率預計將上升 0.2%，與前值持平。

本周初，聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）發表了半年度貨幣政策報告，並在美國國會作證。鮑威爾在事先準備好的發言稿中重申，在他們對通膨率持續邁向2%抱有更大信心之前，不會下調政策利率。當被問及就業市場的最新進展時，他指出：“最近勞動力市場數據發出了一個相當明確的信號，即勞動力市場已經大幅降溫”。最終，其演講未能推動市場對聯準會 9 月降息的定價。芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場定價聯準會在 9 月維持政策利率不變的機率約為 26%，與此次事件之前相比幾乎沒有變化。

道明證券分析師發布週報表示：“前瞻 6 月的通膨數據時，我們預期6 月通膨將顯示，核心物價繼5 月意外上升0.16% 之後，在很大程度上仍處於可控範圍之內”。

道明證券（TD Securities）分析師發布週度報告中表示：“由於能源價格持續大幅緩解通膨壓力，整體通膨月率可能再次持平（-0.01%）。需要注意的是，本機構預期的非截尾均值核心通膨月率 0.18% ，這表明截尾均值核心通膨再度意外下降，達到長 0.1% 的風險較大”。

美國消費者物價指數報告會如何影響歐元/美元？

投資人對聯準會 9 月降息仍持樂觀態度，但市場定價顯示他們尚未完全定價聯準會9月將降息。因此，如果核心消費者物價指數月率增幅低於預測，即達到 0.1% 或更低水平，可能會確認 9 月聯準會將調整政策。在這種情況下，美元可能會立即受到拋售壓力。

另一方面，若核心消費者物價指數達到 0.3% 或更以上可能會凸顯控制通膨的進程缺乏進展，並導致市場參與者重新評估 9 月降息的前景。在這種情況下，投資者可能會認為歐洲央行（ECB）與聯準會之間的政策差距正在擴大，從而為歐元/美元在短期內大幅下跌打開大門。

FXStreet 歐洲時段首席分析師Eren Sengezer 簡要分析了歐元/美元的技術前景，並解釋說：“歐元/美元周初出現回調後，維持在100 天和200 天簡單移動平均線（SMA）上方，反映出空頭猶豫不決。此外，在美國通膨數據公佈之前，日線圖相對強弱指標保持在 50 上方，顯示短期內略維持看漲傾向”。

“4月中旬至6月升勢的23.6%斐波那契位在1.0850形成中期阻力。一旦歐元兌美元突破這一水平，下一個阻力位可能在 1.0900-1.0915（心理水平，6 月 4 日高點），然後目標指向 1.1000。下檔方面，如果歐元兌美元跌破 1.0800（100 日均線，200 日均線）且該水準構成阻力，空頭可能會採取行動，迫使歐元/美元走低。在這種情況下，1.0750（20 日均線）可視為接下來的支撐，然後是 1.0680（78.65%斐波那契位）”。

 

聯準會常見問題

聯準會的任務是什麼？對美元有什麼影響？

美國貨幣政策由聯準會制定。聯準會有兩項任務：實現價格穩定和促進充分就業。聯準會實現這些目標的主要工具是調整利率。
當物價上漲速度過快，通膨水準超過聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，提高整個經濟的借貸成本。這導緻美元（USD）走強，因為這使美國成為對國際投資者更具吸引力的資金存放地。
 當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率以鼓勵借貸，這就會打壓美元。

 
聯準會多久召開一次貨幣政策會議？

聯準會（Fed）每年舉行八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。
 參加 聯邦公開市場委員會的有 12 名美聯儲官員，即理事會的 7 名成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘 11 個地區儲備銀行行長中的 4 位，他們輪流任職，任期一年。

 
什麼是量化寬鬆政策（QE），它對美元有何影響？

在極端情況下，聯準會可能會採取一種稱為量化寬鬆（QE）的政策。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中信貸流量的過程。
這是一種非標準的政策措施，在危機期間或通膨處在極低水準時使用。量寬政策是聯準會在 2008 年大金融危機期間的首選工具。它包括聯準會印製更多美元，並用這些美元從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆政策通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮政策？對美元有什麼影響？

量化緊縮（QT）是量化寬鬆的反向政策，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常會提振美元。