大華銀行集團(UOB Group)經濟學家、特許金融分析師Ho Woei Chen重新評估了今年中國經濟的表現。
核心要點
中國5月份的經濟數據好於預期。工業生產恢復擴張，顯示出更強的韌性，但零售額連續第三個月收縮。固定資產投資放緩，但預計將受益於今年下半年加快推出的基礎設施投資。
勞動力市場仍然令人擔憂，5月份城市調查失業率保持在5.5%的官方目標之上，為5.9%。與此同時，31個主要城市的失業率從4月份的6.7%進一步攀升至5月份的6.9%，創歷史新高。
考慮到公佈的數據，我們認為中國經濟將在2022年第二季度避免收縮，我們現在預期同比增長約1.0%(2022年第一季度增長4.8%)。此後，較低的基數和政府的刺激措施將推動GDP在2022年下半年的年增長率略高於5%。
雖然5月份的數據好於預期，我們預計中國的活動將進一步加快，但中國的零冠政策將繼續對2022年下半年的經濟復甦構成下行風險。此外，目前全球經濟增長面臨越來越多的阻力，通脹上升正促使各國央行加強貨幣緊縮政策，這將不可避免地減緩經濟增長。我們對2022年中國GDP增長的修正預測為4.1%，低於之前預測的4.9%。
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