黃金一周預測：美國就業數據可能引發下一次方向性變動

• 黃金未能在市場消化美國關稅新聞和混合數據發布時做出明確的方向性動作。
• 美國5月份的就業數據可能會引發XAU/USD的下一次重大行動。
• 技術前景表明黃金即將迎來下一次突破。

黃金（XAU/USD）未能在5月19日那一週錄得的顯著漲幅上繼續上漲，因為市場在美國（US）的混合宏觀經濟數據發布和關稅頭條中導航。即將發布的美國5月份就業報告可能會引發該貨幣對的下一次重大行動，並為突破鋪平道路。

黃金難以找到方向

在此前週末，美國總統唐納德·特朗普宣布，他已同意將對歐洲進口的關稅截止日期延長至7月9日，此前與歐洲委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩進行了電話交談。這一發展幫助風險情緒在週初改善，並導致黃金作為避險資產的興趣減弱。然而，由於美國金融市場在週一因紀念日假期關閉，XAU/USD的損失仍然有限。

週二，美國的數據表明，會議委員會（CB）消費者信心指數在5月份從4月份的85.7上升至98.0。會議委員會全球指標高級經濟學家斯蒂芬妮·吉查德指出，消費者情緒的恢復在5月12日的美中貿易協議之前已經顯現，但她補充說，協議之後情緒獲得了動力。“消費者對未來六個月的商業狀況和就業機會的悲觀情緒減弱，並重新對未來收入前景恢復了樂觀，”吉查德補充道。美國美元（USD）受益於這一樂觀數據，導致XAU/USD下跌。

美聯儲（Fed）5月份政策會議的會議紀要顯示，官員們對經濟前景存在較高的不確定性。“與會者指出，如果通脹表現得更持久，他們可能面臨困難的權衡，而增長和就業的前景則減弱，”該出版物指出。與此同時，國際貿易法庭宣布，特朗普總統的對等關稅將被阻止生效，解釋稱特朗普通過對美國的貿易夥伴施加全面關稅超越了他的權力，根據路透社的報導。作為回應，特朗普政府已提交上訴通知，質疑法院的權威。隨著這一頭條新聞立即提振美元，XAU/USD延續了其週度下滑，並在週四的亞洲交易時段觸及一週多以來的最低水平，跌破3250美元。

當天晚些時候，聯邦巡迴上訴法院決定在審查過程中恢復關稅，導致美元失去其強勢。此外，美國勞工部報告稱，截至5月24日的一週內，首次申請失業救濟的人數為240,000。這一數據低於前一週的226,000申請，並且不及市場預期的230,000。美元的再次疲軟使得XAU/USD在當天結束時處於積極區域。

上週最後一份來自美國的數據發布顯示，美國的年通脹率（以個人消費支出（PCE）價格指數的變化衡量）在4月份從3月份的2.3%降至2.1%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE價格指數在此期間同比上升2.5%，與分析師的預期一致。黃金對此數據基本無視，仍維持在每週範圍的下半部分，低於3300美元。

黃金投資者將仔細審視美國數據發布

美國經濟日曆將提供幾項數據發布，這些數據可能會影響投資者對美聯儲政策前景和美元估值的評估。

供應管理協會（ISM）將分別在週一和週三發布5月份的製造業採購經理人指數（PMI）和服務業PMI數據。市場對這些數據的反應應該是直接的，並且保持短暫，樂觀的PMI頭條數據將支持美元，而令人失望的讀數將對該貨幣施加壓力。

週五，美國勞工統計局將發布5月份的就業報告，其中將包括非農就業人數(NFP)、失業率和工資通脹數據。4月份，NFP增加了177,000，超出市場預期的130,000，緩解了對勞動力市場前景惡化的擔憂展望。如果5月份的數據再次出現積極的意外，NFP達到170,000或更高，可能會突顯勞動力市場相對健康的狀況，並支持美聯儲（Fed）在政策放鬆方面保持耐心的觀點。在這種情況下，投資者也可能對將在6月會議後發布的點陣圖進行鷹派修正充滿信心。因此，美元可能在週末前積聚力量，導致黃金/美元（XAU/USD）下跌。相反，若NFP數據疲軟，低於100,000，可能會重新激發市場對美聯儲在7月份降息的預期，並對美元施加沉重壓力。

根據CME美聯儲觀察工具，市場目前預計7月份降息25個基點的概率約為25%。

市場參與者將密切關注美聯儲官員在本週的評論。美聯儲的黑暗期將於6月7日開始，政策制定者可能會試圖引導市場預期。如果美聯儲的評論暗示中央銀行更傾向於在2025年僅降息一次，美元可能會持續走強，並為黃金價格的進一步下跌打開大門。CME美聯儲觀察工具顯示，市場仍然認為美聯儲今年至少會選擇兩次25個基點的降息，概率接近70%。

在所有數據發布和美聯儲評論之間，圍繞美國貿易關係的頭條新聞可能會影響風險情緒。如果美國宣布與合作夥伴達成新協議，情緒出現積極轉變，可能會導致黃金持續承壓。相反，如果特朗普採取激進的語氣，並將關稅威脅擴展到歐盟和其他國家，貴金屬可能會受益於避險資金流入。

黃金技術分析

黃金的交易區間繼續在一個對稱三角形內收窄，暗示整合階段可能很快結束。與此同時，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標繼續在50附近的狹窄通道內波動，反映出缺乏方向性動能。

在$3,280-$3,260區域似乎形成了一個支點區域，那裡上升通道的下限與五個月上漲趨勢的斐波那契23.6%回撤位相交。如果黃金跌破該區域並開始將其作為阻力，技術賣家可能會表現出興趣。在這種情況下，50日簡單移動平均線（SMA）可能在$3,230處作為臨時支撐，隨後是$3,150（斐波那契38.2%回撤位）和$3,040（斐波那契50%回撤位）。

如果黃金能夠穩定在$3,280-$3,260之上，那麼$3,360（靜態水平）可能被視為下一個阻力位，隨後是$3,500（歷史高點，上漲趨勢的終點）。