• 澳元/美元重新奪回0.6500關口及其上方,進一步增加了週五的漲幅。
  • 由於貿易緊張局勢,美國美元承受了新的賣壓。
  • 投資者現在將注意力轉向週二發布的澳儲行會議紀要。

週一,澳元(AUD)的樂觀情緒依然存在,澳元/美元在美國美元(USD)持續下行的背景下,突破了關鍵的0.6500阻力位。

在澳大利亞,上週的就業報告表現平平,未能提振市場。澳大利亞的失業率上升至4.3%,而就業僅增加了微不足道的2000個職位。參與率也僅略微上升至67.1%。消費者的通脹預期在7月份略有降溫,從6月份的5.0%降至4.7%。

澳儲行的困境

澳大利亞儲備銀行(RBA)在7月初意外決定將現金利率維持在3.85%。儘管六名董事會成員投票支持耐心,但有三名成員持不同意見,主張立即下調25個基點。行長米歇爾·布洛克(Michele Bullock)將這種分歧淡化為"時機,而非方向",並暗示第二季度通脹向預測滑落將為降息鋪平道路。

期貨市場對此信號反應強烈:交易員們現在幾乎認為8月份降息的概率接近90%,儘管他們將借貸成本的可能終點略微上調,從約2.85%提高至大約3.10%。

與此同時,預計週二發布的RBA會議紀要將進一步詳細說明該次會議的分歧投票情況。

中國的混合信號

澳大利亞最大貿易夥伴的最新動態呈現出混合的局面。第二季度的增長符合北京的預期,以1.1%的季度增速和5.2%的同比增速擴張。工廠產出依然是亮點,增長近7%,但零售銷售增長已放緩至5%以下,反映出高企的儲蓄和不斷上升的家庭債務。

6月份的貿易順差為1148億美元,進一步凸顯了中國經濟在原地踏步,而非快速前進。

週一早些時候,中國人民銀行(PboC)如預期將1年期貸款市場報價利率(LPR)和5年期LPR維持在3.00%和3.50%。

央行分歧

貨幣政策路徑似乎正在分化。RBA的暫停與美聯儲6月的決定相呼應,但美國政策制定者擔心,重新實施關稅可能會加劇通脹壓力。

確實,6月份美國通脹壓力的輕微上升突顯了這一威脅,並暗示如果任一方出現價格飆升,可能會出現分歧。

看跌押注增加

投資者對澳元的情緒惡化。截至7月15日當週,投機者在淨空頭頭寸攀升至約75K合約後,加大了看跌押注,而整體未平倉合約縮減至近150.5K合約,創下四週低點。

技術展望

澳元/美元面臨艱難的攀升。該貨幣對必須突破2025年的高點0.6590,才能瞄準2024年11月的高點0.6687(11月7日)和心理關口0.7000。

向下方面,近期支撐位在7月份的低點0.6454附近,隨後是200日簡單移動平均線(SMA)在0.6399。

動量指標提供的安慰不多:相對強弱指數(RSI)接近52,而平均方向指數(ADX)接近17,表明當前趨勢缺乏信心。

澳元/美元日線圖

結論

隨著中國的復甦不穩定,以及北京和華盛頓可能出現新的貿易衝突,澳元可能會在沒有明確催化劑出現之前保持區間震盪。目前,RBA似乎傾向於謹慎行事,發出溫和的調整信號,而非劇烈的變動。

澳大利亞央行常見問題(FAQ)

澳大利亞儲備銀行(RBA)為澳大利亞製定利率並管理貨幣政策。理事會每年在11次會議上作出決定,並根據需要召開臨時緊急會議。澳大利亞央行的主要任務是維持物價穩定,這意味著通脹率在2-3%,但也「……為貨幣穩定、充分就業、經濟繁榮和澳大利亞人民的福利做出貢獻。」它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率將使澳元走強,反之亦然。澳大利亞央行的其他工具包括量化寬松和緊縮政策。

傳統上,通貨膨脹一直被認為是貨幣的負面因素,因為它總體上降低了貨幣的價值,但在現代,隨著跨境資本管製的放松,情況實際上正好相反。現在,適度的高通脹往往會導致央行提高利率,這反過來又會吸引更多的資金流入,這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求,在澳大利亞就是澳元。

宏觀經濟數據衡量經濟的健康狀況,並可能對其貨幣的價值產生影響。投資者更願意將資金投資於安全和增長的經濟體,而不是不穩定和萎縮的經濟體。更多的資本流入增加了總需求和本國貨幣的價值。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等經典指標都會影響澳元。強勁的經濟可能會鼓勵澳大利亞儲備銀行提高利率,這也支持澳元。

量化寬松(QE)是在降低利率不足以恢復經濟中信貸流動的極端情況下使用的工具。量化寬松是澳大利亞儲備銀行(RBA)印刷澳元(AUD)以從金融機構購買資產(通常是政府或公司債券)的過程,從而為他們提供急需的流動性。量化寬松通常會導致澳元走弱。

量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後,當經濟正在復蘇,通脹開始上升時進行的。在量化寬松中,澳大利亞儲備銀行(RBA)從金融機構購買政府和公司債券,為它們提供流動性,而在QT中,澳大利亞儲備銀行停止購買更多的資產,並停止將其持有的到期債券的本金再投資。這將對澳元有利(或看漲)。

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