- 澳元/美元在本周的積極開局中進一步上漲，升至多日高點。
- 美元進一步下跌，延續了下行偏見。
- 澳儲行會議紀要為未來的額外寬鬆留出了空間。
澳大利亞元（AUD）在周二維持了連續第三天的看漲勢頭，推動澳元/美元進一步突破關鍵的0.6500水平，受益於美元的疲軟。
就業數據不佳使降息討論持續
上週的勞動力市場數據幾乎沒有提供鼓勵。失業率上升至4.3%，而經濟僅增加了2000個就業崗位。參與率微升至67.1%，消費者通脹預期從上個月的5.0%降至7月的4.7%。
這些數字有助於解釋澳大利亞儲備銀行（RBA）本月早些時候意外決定將現金利率維持在3.85%的原因。六名董事會成員投票選擇觀望；三名成員希望立即降息25個基點。行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）將這種分歧視為"時機而非方向"的問題，並暗示第二季度CPI數據的疲軟將為寬鬆政策鋪平道路。
7月8日政策會議的RBA會議紀要顯示，未來預計將進一步寬鬆。會議紀要指出，所有成員對前景達成共識，表明基礎通脹預計將在年末進一步下降，這將為未來的利率進一步降低提供依據。
會議紀要指出，少數成員認為"經濟前景的下行風險"為此次會議降低現金利率目標提供了理由。大多數成員則表示，在四次會議中第三次降低現金利率與他們所描述的"謹慎和漸進"的貨幣政策寬鬆方法不符。
此外，RBA可能會在8月12日的會議上恢復寬鬆，因為期貨市場完全預期8月將降息25個基點，並在接下來的12個月內總共降息75個基點。
中國的雙速復甦
澳大利亞最大的貿易夥伴繼續呈現出混合的局面。
中國第二季度GDP增長1.1%（同比5.2%），工業產出接近7%，但零售銷售仍低於5%，家庭儲蓄增加。6月的貿易順差為1148億美元，突顯出經濟在平穩運行而非快速增長。
此外，正如預期的那樣，中國人民銀行（PBoC）將其一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。
政策路徑的分歧
儘管RBA和美聯儲都已暫停，但相似之處止於此。華盛頓擔心新的關稅可能會重新點燃通脹，而6月CPI的上升表明這一風險是真實的。太平洋兩岸的任何價格壓力的恢復都可能迅速重新打開政策差距。
投機者轉身離去
CFTC數據顯示情緒惡化：截至7月15日的一周，淨空頭增加至約75K份合約，儘管總未平倉合約降至四周低點，接近150.5K份合約。
圖表一覽
上行阻力位在0.6590（2025年高點），然後是0.6687（2024年11月7日），再往上是心理關口0.7000。
另一方面，支撐位在0.6454（7月低點）和200日簡單移動平均線0.6398。
動能似乎有所增強：相對強弱指數（RSI）接近55水平，而平均方向指數（ADX）徘徊在16附近，表明趨勢缺乏信心。
澳元/美元日線圖
結論
在北京提供更清晰的增長信號或貿易緊張局勢帶來新挑戰之前，澳元似乎處於區間震蕩中。RBA發出溫和的信號，而非大膽的轉變，這使得交易者在尋找下一個催化劑。
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
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