美聯儲維持其政策立場不變，符合廣泛預期。斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）投票支持降息，而三名參與者反對維持寬鬆偏向。鮑威爾宣布他將在擔任主席任期結束後繼續擔任美聯儲理事，但未具體說明任期多久。
鮑威爾指出，越來越多的參與者認為當前立場是中性，但並未暗示近期會加息。聲明和鮑威爾均未提及美聯儲的資產負債表操作。
美國國債收益率上升，市場抹去了今年降息的早期押注，轉而定價2027年上半年加息的概率約為50%。我們維持相對鴿派的觀點，仍預計9月和12月各降息兩次。
傑伊·鮑威爾作為美聯儲主席的最後一次新聞發布會，既是對政策制定困難時期的指引，也是關於他個人選擇的說明。鮑威爾將在5月15日主席任期結束後繼續擔任美聯儲理事，儘管他有意未說明具體時長。此決定在邊際上偏鷹派，因為它阻止了特朗普提名一位新的、可能更鴿派的接替者。
這也意味著唯一投票支持降息的斯蒂芬·米蘭將在6月凱文·沃什（Kevin Warsh）接替其席位時不再擔任理事。鮑威爾將其未來離職與司法部的刑事調查"徹底結束"掛鉤，但我們在4月28日的《RtM USD》中也指出，如果民主黨成功翻轉參議院，鮑威爾在中期選舉後繼續留任可能會使特朗普更難以用像米蘭這樣的鴿派替代他。
三名參與者——洛根（Logan）、卡什卡里（Kashkari）和哈馬克（Hammack）——反對美聯儲當前的寬鬆偏向。話雖如此，這三人一直堅定地站在FOMC的鷹派陣營，去年秋天他們就公開反對最新的降息。鮑威爾明確表示，委員會中無人主張加息，大多數人也不希望發出加息與降息同等可能的信號。另一方面，鮑威爾強調，委員會在接下來的幾個月內甚至不會考慮降息，等待觀察能源供應衝擊的影響以及關稅驅動的通脹是否開始減退。
我們仍認為美聯儲最終將恢復寬鬆週期，預計9月和12月各降息兩次。伊朗戰爭對經濟造成傷害，我們認為經濟已脆弱，易受挫折——私人消費因可支配收入減少而受影響，非人工智能投資因利率成本上升而受挫。債券收益率在新聞發布會期間持續上升，不僅因為通脹預期跟隨油價上漲。10年期實際互換利率甚至高於戰爭前水平（圖表2）。關鍵是，即使沒有明確的政策立場收緊，更緊的金融條件已經對增長前景構成壓力。
聲明和鮑威爾均未提及美聯儲資產負債表，但我們預計會議紀要中將對國庫券儲備管理購買提供進一步指引。早期指引顯示，購買規模將在5月繼續大幅下降。
編輯精選
美元/日圓徘徊於接近21個月高點的160.50附近；干預恐懼籠罩
美元/日元在週四亞洲時段重新獲得動能，回升至接近160.50的21個月高點。由於美聯儲鷹派立場，美元需求重新增強，並在持續的霍爾木茲危機中支撐上行。然而，日方當局可能直接干預外匯市場的風險，或限制進一步漲幅。
WTI 在美伊緊張局勢中攀升至七週新高，突破107美元以上
WTI原油價格再次走強，週四歐洲早盤時段刷新七週新高，突破107美元，延續三連漲。美國持續對伊朗港口實施海軍封鎖，以及霍爾木茲海峽當前的航運中斷，繼續成為推動油價上漲的有利因素。
由於鷹派聯準會預期和伊朗緊張局勢支撐美元，黃金缺乏多頭信心
黃金在亞洲時段維持小幅盤中漲幅，儘管缺乏後續買盤，投資者在對前一日創下的新月度低點進行任何有意義的反彈布局前仍需謹慎。美元在週三受相對鷹派的聯邦儲備政策推動後，進入看漲整合階段。
澳元兌美元持穩於0.7100以上的回升漲幅，美國數據成焦點
AUD/USD 吸引了一些逢低買盤，週四早盤在0.7100以上維持回升，緊隨前一日跌至0.7100或兩週低點，儘管美元因鷹派的聯準會而受到支撐。與此同時，停滯的美伊和平談判以及霍爾木茲海峽的對峙可能繼續支撐美元的儲備貨幣地位，令澳元多頭在週四稍晚重要的美國宏觀數據公布前需保持謹慎。
今日外匯：美元在鮑威爾最後一次會議中美聯儲偏鷹派維持利率不變後飆升
美元指數（DXY）在週三交易於99.00附近，此前美聯儲（Fed）決定維持利率不變。這是主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）作為美聯儲主席的最後一次會議。此次政策投票結果為8比4，是自1992年10月以來最分裂的聯邦公開市場委員會（FOMC）投票，理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）投反對票，支持降息25個基點，貝絲·哈馬克（Beth Hammack）、尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）和洛里·洛根（Lorie Logan）投票支持維持利率不變，但反對聲明中包含寬鬆偏向。