重要的PMI數據日即將到來

今日焦點

歐元區將公布6月採購經理人指數（PMI）初值。大多數受訪者可能是在美伊達成協議後作答，但油價下跌的影響尚未反映在活動數據中。我們預計製造業指數將小幅下滑至50.9（5月：51.6），而服務業預計將略有改善至48.8（5月：47.7），但仍低於50，顯示收縮。服務業的改善部分預計由法國數據從特別低的水平修正所推動。

英國也將公布6月採購經理人指數初值。近幾個月PMI整體表現良好，但5月服務業顯著放緩，從4月的52.7降至49.3。值得關注的是服務業的放緩是否會持續。

美國方面，預計6月製造業和服務業採購經理人指數仍將保持在50以上，表明美國經濟繼續保持良好。市場預計製造業將小幅下滑至54.6（5月：55.1），服務業則預計小幅上升至51.0（5月：50.7）。

丹麥將公布6月商業信心指標。5月讀數小幅下降至104.1（4月：105.5），仍高於歷史平均值100。該指標顯示適度增長，企業繼續預期未來幾個月淨招聘，表明最新數據中無明顯能源危機跡象。

匈牙利國家銀行預計將按其上次會議釋放的寬鬆信號，將利率下調25個基點至6.00%。

經濟與市場新聞

隔夜動態

日本方面，6月採購經理人指數初值顯示製造業上升至54.9（5月：54.5），服務業反彈至51.8（5月：50.0）。新訂單加速至四年多來最快增速，部分受戰爭相關的庫存積累及供應和價格擔憂推動。投入和產出價格略有回落，但仍接近2022年底以來的高位，主要受持續高企的能源、燃料和原材料成本驅動。

昨日動態

英國，首相基爾·斯塔默宣布辭職。接替人選提名將於7月9日開始，預計新領導人在議會9月復會前就位，這將是十年來的第七位首相。安迪·伯納姆在上週五的補選中取得決定性勝利，成為明顯的接班人選，其主要競爭對手韋斯·斯特里廷已確認不參與領導競選。若伯納姆成功接任，市場焦點將轉向誰將接任財政大臣一職。現任財政大臣雷切爾·里維斯因其對財政規則的承諾受到市場青睞，之前關於她離職的猜測曾引發英國國債收益率顯著上升。斯塔默辭職消息對英鎊和英國國債影響不大，市場對此早有預期。

歐元區消費者信心如預期般普遍上升，6月達到-17.7（預期：-18.0，前值：-19.0），但仍遠低於戰前水平和歷史平均值。調查期為6月1日至19日，意味著美伊協議及隨後油價下跌的影響可能尚未完全反映。儘管信心疲軟預計將繼續抑制消費增長，但近年來消費者感受與實際行為之間的關係變得不那麼可靠。

丹麥，6月消費者信心大幅上升至-14.0（5月：-19.8）。改善主要源於對丹麥當前及未來經濟狀況的更積極看法，以及對家庭財務預期的改善。通脹預期連續第二個月顯著下降，可能反映5月食品價格環比大幅下降1.3%。儘管有所回升，消費者信心仍然較低，家庭繼續將大量收入用於儲蓄而非增加支出。

股市：全球股市昨日上漲，但表面之下存在極端分化。美國市場受所謂的大型科技股拖累，但真正的壓力來自面向消費者的行業，尤其是通信服務和媒體板塊。重磅媒體股造成了大部分損失。以昨日美國市場為例，標普500指數的11個板塊中有8個收漲，小盤股表現優異，顯示出輪動極具板塊特徵。

情緒也受到SpaceX股價大幅下跌的影響，令人驚訝的是一家如此規模的公司在上市初期就表現出如此劇烈的波動。隨著SpaceX即將根據新的快速入市規則納入納斯達克指數，這無疑將引發關於指數納入機制的討論。

今晨，亞洲市場普遍下跌，依然以大型科技股為主導。韓國股市截至發稿時下跌超過7%，顯然是劇烈波動，但需結合此前強勁反彈及韓國大型科技股的極端波動性來看待。

回顧歐洲和美國，期貨市場走低，今晨美國科技股再次成為主要拖累。

固定收益與外匯：歐元兌美元本週初表現疲軟，因美元與歐元利差持續擴大。市場對美國可能加息的預期在新任美聯儲主席凱文·沃什上週首次FOMC會議後持續增強，而歐洲央行行長拉加德的言論則使市場進一步降低了未來幾個月歐洲央行加息的預期。美元兌日元昨日短暫升至161.9，突破了上週五的高點。美元的廣泛升值及美國國債收益率上升對該貨幣對形成上行壓力，目前似乎已穩定在161水平以上。我們預計短期內將圍繞該水平交易。在利率方面，昨日美國收益率曲線整體上升約5個基點，而歐洲收益率則以類似幅度下跌。