日元（JPY）正因大東京地區通脹率逐漸接近日本銀行（BoJ）2%的目標而找到更堅實的基本面支撐。儘管日元近期對美元表現出一定穩定性，但仍處於一場高風險的拉鋸戰中。一方面，結構性價格正常化以及央行官員日益鷹派的言論預示著加息步伐將加快，這對日元構成支撐。另一方面，短期技術壓力使該貨幣徘徊在關鍵閾值附近，令政府官員高度警惕潛在的市場干預。
通脹正常化為日本銀行加快收緊政策鋪平道路
德國商業銀行（Commerzbank）的宏觀策略師認為，東京消費者物價指數的最新上升對日元極為有利。隨著基礎通脹顯示出結構性韌性且受臨時油價衝擊的扭曲極小，基本經濟條件強烈支持持續的貨幣政策正常化。此外，他們指出，市場可能低估了央行將多快採取行動，將利率從深度寬鬆區間拉升。
因此，通脹的正常化也意味著日本銀行可以繼續推進貨幣政策的正常化。
2%的中性目標利率應支持日元
加拿大豐業銀行（Scotiabank）的策略團隊強調，隨著技術阻力位逐漸減弱，日元面臨關鍵的短期考驗。儘管央行高層的鷹派指引表明長期"中性"利率為2.00%（是當前1.00%政策基準的兩倍），但該貨幣在短期內仍暴露於投機性拋售壓力之下。
日本銀行田村董事的鷹派言論補充了週三植田行長的指引，暗示"中性"利率水平為2%（當前政策利率為1.00%）。
基本面支持，技術面承壓
多家銀行普遍預期日元短期內將呈現基本面支持但高度波動的走勢。德國商業銀行指出，儘管市場目前僅計入今年再加息一次，但若為應對結構性通脹而加快收緊步伐，將為日元帶來顯著順風。加拿大豐業銀行則提醒，在這些貨幣政策調整兌現之前，日元仍處於脆弱狀態，警告美元/日元交易價格不適當地接近162.00水平，而160.00之前幾乎沒有技術支撐。
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