非農就業數據預計顯示美國勞動力市場在6月保持韌性

6 月非農就業人數預計增加 11 萬人，增速較 5 月份令人印象深刻的 17.2 萬人有所放緩。
失業率預計將維持在 4.3%。
美國就業數據可能影響美聯儲政策前景，並加剧美元的波動性。

美國勞工統計局（BLS）將於週四GMT12:30公布6月非農就業人數（NFP）數據。

隨著投資者預計新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）領導下的美聯儲（Fed）將採取鷹派政策，就業報告的具體細節可能影響加息的時機。

非農就業數據通常是引發市場重大反應的指標之一，但此次由於市場關注通脹形勢，只有極差的數據才可能對美元造成顯著打擊。

非農就業報告預期如何？

投資者預計非農就業人數將增加11萬，此前連續三個月錄得意外強勁增長。失業率預計維持在4.3%，而以平均時薪（AHE）變動衡量的年薪通脹預計將從5月的3.4%小幅上升至3.5%。

道明證券（TD Securities）分析師指出，他們預計非農就業人數的增速將低於市場預期。

"我們預計6月新增就業人數將放緩至8萬（其中私營部門5.5萬，政府部門2.5萬），此前2026年初錄得強勁增長。就業增長已從醫療行業擴展至貿易/運輸和休閒行業，但本月應會降溫。地方政府可能因世界杯效應保持強勁。隨著勞動參與率下降，我們預計失業率將微降至4.2%。平均時薪月環比可能放緩至0.2%（年同比3.5%）。"

自動數據處理公司（ADP）週三報告稱，6月美國私營部門就業人數增加9.8萬，低於市場預期的11.3萬，且低於5月的12.2萬增幅。

加拿大國民銀行高級經濟學家喬斯林·帕奎特（Jocelyn Paquet）同樣預測非農就業人數將增加9萬，並解釋道：

"基於ADP發布的週度數據以及此前公布的‘疲軟’就業指標，如標普全球的初步綜合採購經理人指數（PMI），本月就業增長可能仍較為強勁，儘管不及2月至5月期間的水平。根據5月至6月調查期間初次失業救濟申請人數的上升，裁員可能略有增加。我們認為這兩方面因素綜合將導致非農就業人數增加9萬。"

美國5月非農就業數據將如何影響歐元/美元？

儘管原油價格回落至美伊衝突前的水平，投資者仍擔憂全球通脹持續頑固，主要因人工智能驅動的硬體需求推高了消費電子產品成本。因此，美元（USD）表現優於主要競爭對手，受益於市場對美聯儲收緊政策預期的增強。

哈馬克強調廣泛通脹，維持加息選項

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）週二在接受CNBC採訪時發表了適度鷹派的言論，FXS Speechtracker評分為6.4/10。

該評分略低於歷史平均的7/10，但仍顯示出收緊政策的傾向。她強調就業市場"接近充分就業"，經濟增長"表現良好"，同時警告"通脹仍然過高"，並表示可能需要考慮加息，凸顯出儘管對整體經濟存在擔憂，但仍願意收緊政策。

根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市場目前預計美聯儲7月加息25個基點的概率約為34%，而6月初僅為6%。此外，到2026年底至少加息兩次的概率略高於40%。

如果非農就業人數意外增加13萬或更多，可能推動7月加息預期，並助推美元進一步上漲。在這種情況下，歐元/美元可能繼續承壓，短期內延續下跌趨勢。

反之，如果數據顯著低於7萬，可能引發該貨幣對的上行修正。但除非美聯儲政策制定者改變語調，更加關注勞動力市場狀況而非通脹前景，否則穩健的看漲反轉不太可能出現。

鑑於此前連續三個月的強勁數據，單次非農數據不及預期很可能被市場忽視，歐元/美元的任何反彈都可能短暫。

FXStreet歐洲時段首席分析師埃倫·森格澤（Eren Sengezer）簡要分析了歐元/美元的技術前景：

"歐元/美元的短期技術前景未顯示超賣跡象，表明看跌偏向依然存在。日線圖上的相對強弱指數（RSI）在從超賣區反彈後仍低於40，且該貨幣對略高於布林帶下軌。"

"下方支撐位於1.1320-1.1280（布林帶下軌，靜態支撐），之後是1.1160（靜態支撐）和1.1000（心理關口，靜態支撐）。"

"上方強阻力區位於1.1485-1.1500（20日簡單移動平均線（SMA），整數關口），隨後是1.1600（整數關口，50日SMA）和1.1650-1.1660（200日SMA、下降趨勢線、100日SMA）。"

非農就業人數常見問題（FAQ）

什麽是非農就業人數?

非農就業人數(NFP)是美國勞工統計局月度就業報告的一部分。非農就業人數組成部分專門衡量美國前一個月就業人數的變化，不包括農業。

非農就業數據如何影響美聯儲的貨幣政策決定?

非農就業數據可以衡量美聯儲在多大程度上成功實現了促進充分就業和2%通脹的使命，從而影響美聯儲的決策。一個相對較高的NFP數字意味著更多的人有工作，賺更多的錢，因此可能會花更多的錢。另一方面，非農就業數據相對較低可能意味著人們很難找到工作。美聯儲通常會提高利率，以對抗低失業率引發的高通脹，並降低利率，以刺激停滯的勞動力市場。」

非農就業數據如何影響美元?

「非農就業人數通常與美元呈正相關。這意味著當就業數據高於預期時，美元傾向於反彈，反之亦然。非農就業數據通過對通脹、貨幣政策預期和利率的影響來影響美元。較高的非農就業數據通常意味著美聯儲將收緊貨幣政策，從而支撐美元。」

非農就業數據如何影響金價?

「非農就業人數通常與金價呈負相關。這意味著高於預期的就業數據將對金價產生抑製作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常對美元價值有積極影響，像大多數主要商品一樣，黃金以美元計價。因此，如果美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，與持有現金相比，較高的利率(通常有助於提高非農就業數據)也降低了黃金作為投資的吸引力，因為現金至少可以賺取利息。」

有時，非農就業數據會引發與市場預期相反的反應。為什麽呢?

「非農就業數據只是就業報告的一個組成部分，它可能會被其他組成部分所掩蓋。有時，當非農就業數據高於預期，但每周平均收入低於預期時，市場就會忽略整體數據可能帶來的通脹效應，而將收入下降解讀為通貨緊縮。參與率和每周平均工時也會影響市場反應，但只有在「大辭職」或全球金融危機等罕見事件中才會影響市場反應。

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