- ADP就業變化可能對金融市場的影響有限。
- 預計美國私營部門在12月新增14萬個職位。
- 美元指數修正了極端超買狀態，保持看漲立場。
金融市場逐漸從冬季假期中恢復過來，宏觀經濟日曆開始變得繁忙。這些天來，焦點一直在美國（US）和當選總統唐納德·特朗普（Donald Trump）提議的關稅上。在缺乏相關數據的情況下，市場情緒主導了局面，情緒在對新一屆美國政府對全球經濟的影響的希望和絕望之間搖擺不定。
然而，美國就業情況正成為焦點。ADP研究所將於週三發布12月就業變化報告，這是一項估計私營部門新增就業崗位數量的調查。
值得記住的是，ADP報告通常在官方非農就業報告（NFP）發布前兩天發布。ADP數據通常被視為勞工統計局（BLS）就業報告的早期預覽。然而，兩者之間的聯繫隨著時間的推移已被證明是不一致的。
就業增長及其在塑造美聯儲政策中的作用
就業至關重要，因為它是美聯儲（Fed）雙重使命的兩大支柱之一。美國中央銀行應保持價格穩定並追求最大就業。隨著通脹壓力的減退，焦點在2024年第二季度暫時轉向就業，因為強勁的勞動力市場在某種程度上對通脹構成了風險。
然而，在2024年總統選舉後，焦點又回到了通脹問題。前總統唐納德·特朗普贏得了選舉，並將在幾天後作為第47任美國總統重返白宮。他不僅取得了勝利，共和黨還贏得了國會的控制權，在兩院都佔據了領先地位。
擔心特朗普的政策會導致新的通脹壓力，這幫助美聯儲採取了更謹慎的降息態度。美聯儲在9月首次下調基準利率，2024年11月和12月也進行了降息，總計降息100個基點（bps）。
然而，在12月的貨幣政策會議上，美國政策制定者通過經濟預測摘要（SEP）或點陣圖預測，今年的降息步伐將放緩，預計2025年僅有兩次潛在的降息。
在這一點上，ADP報告，甚至是週五即將發布的NFP報告，似乎都不太可能影響對兩次溫和降息的預期。單月數據很難影響中央銀行的立場。
根據CME FedWatch工具，只有在6月，降息的概率才超過維持不變的決定。
考慮到這一點，ADP數據可能會被謹慎對待。
ADP報告何時發布，可能如何影響美元指數？
12月的ADP就業變化報告將於週三GMT13:15 發布。預計顯示美國私營部門新增140K個就業崗位，11月為146K。
在發布前，美元指數（DXY）從1月2日創下的多年高點109.56回落，徘徊在108.00附近。符合預期的讀數應該不會對DXY產生影響，特別是考慮到聯邦公開市場委員會（FOMC）將在當天晚些時候發布12月會議紀要。投機興趣可能會等待該文件，希望它能提供一些關於即將到來的貨幣政策決定的線索。
樂觀的數據可能表明勞動力市場更強勁，使美聯儲保持鷹派立場。因此，美元指數應恢復其普遍的強勢。然而，相反的情況卻不那麼簡單。糟糕的報告不足以提升對即將降息的猜測。DXY可能會對新聞作出立即反應而下跌，但跌幅可能是短暫的。
從技術角度來看，FXStreet首席分析師Valeria Bednarik表示："美元指數（DXY）在日線圖上修正了超買狀態，下行趨勢失去動力。在提到的時間框架內，看漲的20日簡單移動平均線（SMA）在107.90左右提供動態支撐，連續第二天吸引買家。與此同時，技術指標在中線以上轉平，反映出買入興趣減弱。"
Bednarik補充道："買家可能會在下跌時抓住機會，立即支撐位在107.74，即12月30日的盤中低點。進一步下跌可能會看到DXY跌向107.18，即12月13日的高點，ADP發布時跌破107.00的可能性不大。初始阻力位在108.55，即12月20日的盤中高點，超過後者的漲幅將暴露上述109.56的多年高點。"
美聯儲 FAQs
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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