澳儲行維持鷹派政策傾向，澳元兌美元上漲

• 澳儲行預計將在下週維持利率不變，澳幣因此上漲。
• 澳洲國民銀行（NAB）預計，澳洲儲行現金利率將在 2025 年 5 月前維持在 4.35% 的穩定水準。
• 市場預計聯準會今年將推出三次降息，美元走低。

週一，澳幣/美元第二個交易日延續漲勢。這主要歸因於澳儲行政策傾向維持鷹派。與其他關鍵央行不同的是，由於通膨壓力持續和勞動市場緊張，澳儲行預計將推遲放鬆政策緊縮。

週二將密切關注澳洲 6 月的零售銷售情況。週三將公佈第二季消費者物價指數（CPI）數據，有可能為國內貨幣政策的未來方向提供啟示。一些經濟學家警告說，由於經濟衰退風險增加，不應進一步收緊貨幣政策。上週的數據顯示，7 月澳洲私部門成長放緩，製造業活動持續萎縮，服務業成長減速。

澳元兌美元因美元疲軟而震盪走高。美國通膨降溫和勞動市場狀況放緩的跡象助長了聯準會（Fed）今年從 9 月開始三次降息的預期。

每日市場動向摘要：澳幣因澳儲行維持鷹派政策傾向而震盪走高

• 澳洲國民銀行（NAB）最近發布的一份經濟展望報告顯示，澳洲儲行現金利率在2025年5月前將維持在4.35%的穩定水準。展望未來，澳洲國民銀行經濟學團隊預測，到 2025 年 12 月，現金利率將降至 3.6%，預計 2026 年將進一步下降。
• 澳洲審慎監理局（APRA）在周一發布的媒體新聞稿中警告說，拖欠率正在緩慢上升。在對國內和國際經濟狀況進行最新季度評估後，澳洲審慎監理局宣布將繼續擱置宏觀審慎政策設定。這些評論反映了他們對國內和全球經濟環境的持續評估。
• 上週五，6月美國PCE物價指數年率成長 2.5%，略低於 5 月的 2.6%，符合市場預期。 6月美國PCE物價指數月率繼5月持平後又上升了0.1%。
• 剔除波動較大的食品和能源價格的6月核心 PCE 物價指數也攀升至 2.6%，與 5 月的增幅一致，高於 2.5% 的預期。 6 月核心 PCE 物價指數月率0.2%，5 月為 0.1%。
• 美國銀行認為，美國經濟的強勁成長使聯邦公開市場委員會（FOMC）在實施任何調整之前 "等得起"。美國銀行指出，經濟 “依然強勁”，預計聯準會將在12月啟動降息。
• 上週，中國人民銀行（PBoC）意外降息，加劇了市場對中國經濟疲軟的擔憂。中國人民銀行週四將一年期中期借貸便利（MLF）利率從 2.50% 下調至 2.30%。此外，全球最大的銀行之一中國銀行宣布將定期存款利率下調 10-20 個基點。中國經濟的任何變化都可能影響澳洲市場，因為中澳兩國都是密切的貿易夥伴。

技術分析：澳幣上漲至 0.6550 以上

澳幣週一交投於 0.6560 附近。日線圖分析顯示，澳元/美元已回到下降通道，顯示看跌傾向可能減弱。 14 天相對強弱指標略高於 30 水平，表示澳元/美元可能很快就會出現整理。

澳元/美元貨幣對可能會在下降通道下邊界（0.6550 關鍵水平附近）找到直接支撐。若跌破該水平，將下跌至 0.6470 水平附近。

上檔方面，關鍵阻力位於九天指數移動均線（EMA）0.6610。突破該水準後，貨幣對可能會測試心理水準 0.6700 附近的下降通道上邊界，然後有可能觸及六個月高點 0.6798。

澳元/美元：日線圖

 

澳幣常見問題

推動澳元走勢的關鍵因素是什麼？

澳幣（AUD）最重要的因素之一是澳儲行設定的
 水平。由於澳洲是一個資源豐富的國家，澳元的另一個關鍵驅動因素是澳洲最大出口產品鐵礦石的價格。澳洲最大的貿易夥伴中國經濟的健康狀況，以及澳洲的通貨膨脹水準、經濟成長率和貿易帳也是影響澳元/美元波動一個因素。市場情緒--投資者是選擇風險較大的資產（風險偏好）還是尋求避險（風險厭惡）--也是一個因素，風險偏好對澳幣有利。

 
澳儲行決議如何影響澳幣？

澳洲儲行透過設定澳洲銀行之間的貸款利率水準來影響澳幣（AUD）。這將影響澳洲整個經濟的利率水準。澳儲行主要目標是透過調整利率來維持 2-3% 的穩定通膨率。與其他主要央行相比，利率水準處在相對較高水準會提振澳元，反之則會支持澳元兌美元下跌。澳儲行還可以利用量化寬鬆政策和緊縮政策來影響信貸條件，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
 

中國經濟健康狀況對澳幣有何影響？

中國是澳洲最大的貿易夥伴，因此中國經濟健康對澳幣有重大影響。當中國經濟發展良好時，就會從澳洲購買更多的原料、商品和服務，進而提升澳元需求，提振澳元/美元。而當中國經濟成長不如預期時，情況則剛好相反。因此，中國經濟成長數據好壞往往會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
 

鐵礦石價格對澳幣有何影響？

鐵礦石是澳洲最大的出口產品，根據 2021 年的數據，澳洲年出口額達 1,180 億澳元，主要目的地是中國。因此，鐵礦石的價格可以成為澳元的推動力。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為澳元總需求會上升。如果鐵礦石價格下跌，情況則相反。鐵礦石價格上漲也往往導致澳洲貿易收支出現正數的可能性增大，則澳元兌美元看漲。

貿易帳對澳幣有何影響？

貿易帳是一個國家的出口收入與進口支付之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳洲生產的出口商品非常搶手，那麼澳元就會升值，這完全是由於外國買家購買澳洲出口商品的需求與澳洲購買進口商品的支出之間產生了盈餘。因此，貿易帳錄得淨正值，澳元就會上漲，如果貿易帳為負值，澳元就看跌。