澳储行再度降息取决于数据

大華銀行經濟學家 Lee Sue Ann評估了澳儲行利率決議，該央行維持現金利率在0.75%不變。

如預期，澳儲行在今年最後一次例會上維持現金利率在歷史低點0.75%不變，澳大利亞第三季度GDP年率增長1.7%，前值為10年低點1.4%，在今年6月，7月和10月，澳儲行降息三次。

目前顯然澳儲行處於觀望模式，該央行在等待澳儲行今年降息的影響。上週澳儲行行長Philip Lowe在講話中讓市場更加清楚澳洲貨幣政策的影響…他談到目前暫停降息，因近期降息產生了令人意外的效果，暗示經濟疲弱，並打擊消費者信心。 Lowe還表示，最終利率為0.25%，而不是普遍預期的0.50%(這意味著可能還會有兩次降息)，量化寬鬆只有在OCR為0.25%時才會考慮。他淡化了量化寬鬆在不久的將來的必要性，從而平衡了這種鴿派觀點。

我們預計澳大利亞今年GDP增長1.8%，2020年增長2.4%，低於澳儲行的預期，之後增速將重返2.75%-3.00%左右。

因此我們維持現金利率預期在0.75%不變，目前但澳儲行在2020年2月降息的概率將取決於未來兩個月公佈的房屋、建築和經濟數據。與此同時，政府似乎不傾向於在短期內提供實質性的財政刺激，這將增加澳大利亞央行進一步放鬆貨幣政策的必要性，以防勞動力市場惡化和消費者支出進一步減弱。

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