澳大利亚 CPI截尾均值数据和美联储降息预期推动澳元/美元反弹

• 澳元/美元在澳大利亞 10 月份消費者物價指數走高後出現短暫上揚。
• 數據顯示，總體消費物價指數處於多年低位，但這歸因於能源和燃料價格下降。
• 對美聯儲將在 12 月降息的押注略有增加，導致澳元/美元進一步走高。

週三，澳大利亞通脹數據公佈，但未能改變人們普遍的看法，即澳大利亞儲備銀行 (RBA) 將在下次會議上"袖手旁觀"，維持現金利率在相對較高的 4.35% 不變。此後，澳元/美元在長期下行趨勢中反彈至 0.6870 附近。

澳元/美元日圖

央行利率之間的差異是外匯估值的一個關鍵驅動因素，與同業相比利率相對較高--或預計將保持利率相對較高--的央行會看到本國貨幣升值。

澳元/美元週三走高，因為與澳大利亞央行不同，人們越來越認為美聯儲 (Fed) 可能會在 12 月的政策會議上將基準利率下調 25 個基點 (bps)，即 0.25%，至 4.50% - 4.75% 的區間。此外，美國央行今年已經下調了 75 個基點，而澳大利亞央行根本沒有下調利率。

根據 CME FedWatch 工具計算，週三美聯儲 12 月降息 25 個基點的概率為 66.5%，高於週初的約 56%。

儘管仍高於澳大利亞央行利率，但美聯儲降息的可能性增大對澳元（AUD）和澳元/美元構成溫和支持。

澳元/美元自 10 月初以來的跌勢是由於市場對美國利率軌跡的預期發生了根本變化。10 月份之前，市場一直認為美聯儲會積極降低利率，但強勁的美國經濟數據導致這些預期被修正。美國總統大選的結果也是支持該貨幣對的一個因素。

澳大利亞消費者物價指數數據未能激勵澳元

隔夜公佈的數據顯示，澳大利亞10月份月度消費者物價指數（CPI）仍為2.1%，與9月份持平，徘徊在三年低點。這低於經濟學家預測的 2.3%。

不過，10 月份的縮減平均消費者物價指數從上月的 3.2% 上升了 3.5%。

此外，2.1%的總體數據價格增長疲軟的大部分原因被歸結為能源賬單減免基金退稅的持續影響導致能源價格下跌。數據顯示，能源價格作為一個分項在 10 月份下跌了 35.6%。全球石油價格下跌也影響了總體通貨膨脹，因為汽油價格下跌了 11.5%。

由於這些因素被認為是過渡性的，不能代表基本通脹率，因此澳大利亞央行被認為不太可能通過降低利率來應對這些因素。

儘管總體消費者物價指數數據未能達到預期，但削減後的平均消費者物價指數的上升意味著澳大利亞央行的現金利率或澳元前景沒有變化。

布朗兄弟哈里曼公司（BBH）的分析師認為，事實上，澳大利亞央行在決定政策時更注重季度通貨膨脹數據。

"值得注意的是，澳大利亞央行關注季度CPI印刷品，因為它比月度CPI指標波動更小，捕捉的項目更多。澳大利亞央行現金利率期貨持續暗示將在5月（2025年）首次全面降息25個基點至4.10%，"布朗兄弟哈里曼（BBH）高級市場策略師埃利亞斯-哈達德（Elias Haddad）說。

法國興業銀行（Societe Generale）的分析師也表達了同樣的觀點，他們認為澳大利亞央行在 12 月份的會議上不會改變現金利率。

"澳大利亞對降低利率的等待仍在持續，在又一次令人失望的通脹率數據公佈後，澳大利亞央行將坐等25年第二季度的到來。10月份核心消費者物價指數年率回升至3.5%，"該法國貸款機構的高級外匯策略師肯尼斯-布魯克斯（Kenneth Broux）表示。