澳元：澳洲聯儲維持利率不變的觀點限制其對美元的短期上行空間

ING 的 Francesco Pesole 指出，澳元（AUD）是本週唯一上漲的 G10 貨幣，原因是 7 月通膨升溫和家庭支出強勁，推動了對澳儲行（RBA）鷹派預期。ING 宏觀團隊仍傾向於澳儲行長時間按兵不動，預計溫和的通膨和穩定的美聯儲將降低緊迫性，澳元/美元年底目標位為 0.730，但由於利率定價正在回吐，短期漲幅受限。

火熱數據與澳儲行長期按兵不動之間的博弈

"在美元全面反彈之際，澳元是本週唯一走強的 G10 貨幣。7 月通膨高於預期（整體 CPI 為 3.5%，修正平均值為 3.6%）導致鷹派預期迅速重建，市場目前已計入年底前 28bp 的加息。較本週初大約上升了 15bp。"

"今天早些時候，澳大利亞公布了 7 月份非常強勁的家庭支出數據（同比增長 7%），進一步支持了繼續收緊政策的理由。然而，我們的宏觀團隊仍傾向於澳儲行長時間按兵不動，但我們承認鷹派風險已經上升。"

"房價正在下跌，失業率也小幅上升，這些趨勢應會在第二季度 GDP 數據中更加清晰地顯現。此外，澳儲行很可能會等待另一組季度數據後，才會得出通膨回升不僅僅是一次性現象的結論。"

"最終，我們預計通膨路徑將足夠溫和，從而避免再次加息，而我們對美聯儲長期按兵不動的判斷也會進一步削弱澳大利亞方面的緊迫感。"

"市場目前計入 9 月 29 日會議 12bp 的定價，我們預計這一定價將被回吐，這將限制澳元目前的漲幅。我們對澳元/美元年底前的看法仍然樂觀，目標位為 0.730，但這依賴於我們對美聯儲的鴿派判斷，即便澳元收益率曲線出現鴿派重定價，也應對該貨幣對產生淨正面影響。"

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