澳元持續敲門，卻無人開門

澳元/美元在盤中第二次上破後仍徘徊於 0.7000 關口下方，繼續受 50 日指數移動均線（EMA）壓制。
週四公布的 6 月就業報告是 8 月加息的守門人，而受訪經濟學家對此幾乎意見各半。
中國週一維持基準貸款利率不變，在疲弱增長數據公布一週後未推出新的刺激措施。

週一，澳元/美元上漲約 0.2%，但仍無法守住這一關鍵整數位，早盤從 0.6950 附近攀升，在倫敦和紐約時段兩次上探 0.7000 關口，隨後兩次都被賣回其下。第二次受阻正好停在 50 日指數移動均線（EMA）下方，該均線位於整數位上方不遠處，並在整個 7 月反彈中構成壓制。

目前楔形形態已清晰成形，50 日 EMA 自 0.7000 上方不遠處向下施壓，而上升中的 200 日 EMA 則在 0.6900 附近提供支撐，過去兩週該貨幣對一直在兩者之間震盪整理。日線隨機相對強弱指數（Stochastic Relative Strength Index）位於 80 多的中段，這表明自 7 月初低點反彈的容易階段已經耗盡。打破僵局的並不是圖表，而是週四的日程安排。

週四決定本週走向

澳大利亞儲備銀行（RBA）今年已三次加息，將現金利率上調至 4.35%，並在 6 月維持不變，同時明確保留繼續收緊的可能性；其會議紀要指出，勞動力成本壓力廣泛存在，且即便整體通脹放緩，截尾均值指標仍加速至 3.6%。下一次決議將在 8 月 11 日公布，受訪經濟學家中略占多數的人仍預計今年至少還會再加息一次，其中大多數都指向那次會議。

週四 GMT時間01:30 公布的 6 月就業報告，是此後兩道關口中的第一道，隨後在決議前還將公布 6 月季度通脹報告。市場普遍預計，繼 5 月新增就業 40.3K 大幅增長後，6 月招聘將明顯降溫至 15K，失業率維持在 4.4%，勞動參與率為 66.7%。若數據火熱，8 月加息仍有可能，並將為澳元提供突破 50 日 EMA 所需的利率故事；若數據疲軟，則會增強按兵不動陣營的信心，並令楔形形態向下破位。

中國並未提供幫助

中國人民銀行（PBoC）週一將基準貸款市場報價利率維持在 3% 不變，在第二季度國內生產總值（GDP）同比增長 4.3%、低於市場一致預期 4.5% 一週後，拒絕推出刺激措施；這是自 2022 年以來最疲弱的季度表現。此次不及預期主要源於內需疲軟，固定資產投資和房地產投資大幅下滑，儘管零售銷售和工業產出表現優於預期。對於一種依賴向中國工廠運送鐵礦石貨運的貨幣而言，北京在需求放緩之際又不願透過寬鬆政策加以追趕，這更像是緩慢失血，而非突然衝擊。

不過，出口結構確實提供了一道真正的緩衝，因為在霍爾木茲海峽戰事導致海灣能源流動嚴重受擾的情況下，澳大利亞液化天然氣和煤炭正以戰爭溢價運輸，這種支撐是單靠鐵礦石無法帶來的。這種貿易條件的數學關係為澳元提供了底部支撐，而純粹受中國經濟貝塔驅動的走勢早已被打破。

沒人相信的戰爭買盤

風險偏好幾乎完全依賴特朗普持續暗示與德黑蘭談判，即便中央司令部宣布自週一 GMT時間20:00 起發動新一輪打擊，這已是該行動連續第十個夜晚，而總統則在 Truth Social 上誓言，伊朗每殺害一名美國人都將付出數倍代價。空襲仍在繼續，而華盛頓卻宣稱願意對話，市場則繼續選擇相信這種"開放"姿態。

作為 G10 中最純粹的中國經濟代理貨幣之一，也是最受歡迎的風險情緒風向標之一，澳元正處在這一矛盾之中；它在出口帳本中長期計入戰爭溢價，卻又做空一場更大規模戰爭將摧毀的全球需求。一種原本要同時交易這兩條渠道的貨幣，最終卻選擇了兩者都不押注，而這正是圖表所顯示的情況。

未來一週

週四將承擔全部國內數據壓力，GMT時間01:30 公布 6 月就業報告，隨後 GMT時間23:00 公布 7 月初步採購經理人指數（PMI）數據，其中綜合 PMI 起點為 50.4，製造業 PMI 為 51.5。就業數據才是最具利率影響的發布，圍繞該數據的倉位布局應決定本週初的走勢。

週五則輪到美國，GMT時間13:45 公布的初步 PMI 數據將是聯準會下週三決議前唯一的高影響美國數據。在此之前，聯準會處於會前靜默期，這意味著整個一週海灣局勢新聞都將成為美元的邊際驅動因素。

需要關注的技術水平

阻力位：0.7000 關口及其上方的 50 日 EMA 構成一道單一頂部，本月每一次上攻都在此受阻。若突破這一組合阻力，0.7050 和 0.7100 區域將限制 6 月的盤整區間，而在利率故事發生變化之前，接近 0.7300 下方的 5 月高點暫不在討論範圍內。

支撐位：週一低點 0.6950 附近是第一道底部支撐，隨後是上升中的 200 日 EMA 與 7 月初低點共同構成的 0.6900 區域。若跌破該區域，將暴露 0.6850，並回吐整個 7 月反彈。

偏向：50 日 EMA 下方維持看跌。日線動能已處於 80 多的中段，而在同一頂部反覆受阻，表明除非週四就業報告迫使市場重新定價，否則下一步走勢大概率將指向 200 日 EMA 附近的 0.6900。若日線收盤站上 0.7050，則將否定回落預期，並把楔形形態轉化為衝向 0.7100 的發射台。

澳元/美元日線圖

澳元常見問題（FAQ）

驅動澳元的關鍵因素是什麽?

影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。

澳大利亞儲備銀行的決定對澳元有何影響?

澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。

中國經濟的健康狀況對澳元有何影響?

中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。

鐵礦石價格對澳元有何影響?

鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。

貿易帳如何影響澳元?

貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。

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