澳元持續敲門，卻無人開門

• 澳元/美元在盤中第二次上破後仍徘徊於 0.7000 關口下方，繼續受 50 日指數移動均線（EMA）壓制。
• 週四公布的 6 月就業報告是 8 月加息的守門人，而受訪經濟學家對此幾乎意見各半。
• 中國週一維持基準貸款利率不變，在疲弱增長數據公布一週後未推出新的刺激措施。

週一，澳元/美元上漲約 0.2%，但仍無法守住這一關鍵整數位，早盤從 0.6950 附近攀升，在倫敦和紐約時段兩次上探 0.7000 關口，隨後兩次都被賣回其下。第二次受阻正好停在 50 日指數移動均線（EMA）下方，該均線位於整數位上方不遠處，並在整個 7 月反彈中構成壓制。

目前楔形形態已清晰成形，50 日 EMA 自 0.7000 上方不遠處向下施壓，而上升中的 200 日 EMA 則在 0.6900 附近提供支撐，過去兩週該貨幣對一直在兩者之間震盪整理。日線隨機相對強弱指數（Stochastic Relative Strength Index）位於 80 多的中段，這表明自 7 月初低點反彈的容易階段已經耗盡。打破僵局的並不是圖表，而是週四的日程安排。

週四決定本週走向

澳大利亞儲備銀行（RBA）今年已三次加息，將現金利率上調至 4.35%，並在 6 月維持不變，同時明確保留繼續收緊的可能性；其會議紀要指出，勞動力成本壓力廣泛存在，且即便整體通脹放緩，截尾均值指標仍加速至 3.6%。下一次決議將在 8 月 11 日公布，受訪經濟學家中略占多數的人仍預計今年至少還會再加息一次，其中大多數都指向那次會議。

週四 GMT時間01:30 公布的 6 月就業報告，是此後兩道關口中的第一道，隨後在決議前還將公布 6 月季度通脹報告。市場普遍預計，繼 5 月新增就業 40.3K 大幅增長後，6 月招聘將明顯降溫至 15K，失業率維持在 4.4%，勞動參與率為 66.7%。若數據火熱，8 月加息仍有可能，並將為澳元提供突破 50 日 EMA 所需的利率故事；若數據疲軟，則會增強按兵不動陣營的信心，並令楔形形態向下破位。

中國並未提供幫助

中國人民銀行（PBoC）週一將基準貸款市場報價利率維持在 3% 不變，在第二季度國內生產總值（GDP）同比增長 4.3%、低於市場一致預期 4.5% 一週後，拒絕推出刺激措施；這是自 2022 年以來最疲弱的季度表現。此次不及預期主要源於內需疲軟，固定資產投資和房地產投資大幅下滑，儘管零售銷售和工業產出表現優於預期。對於一種依賴向中國工廠運送鐵礦石貨運的貨幣而言，北京在需求放緩之際又不願透過寬鬆政策加以追趕，這更像是緩慢失血，而非突然衝擊。

不過，出口結構確實提供了一道真正的緩衝，因為在霍爾木茲海峽戰事導致海灣能源流動嚴重受擾的情況下，澳大利亞液化天然氣和煤炭正以戰爭溢價運輸，這種支撐是單靠鐵礦石無法帶來的。這種貿易條件的數學關係為澳元提供了底部支撐，而純粹受中國經濟貝塔驅動的走勢早已被打破。

沒人相信的戰爭買盤

風險偏好幾乎完全依賴特朗普持續暗示與德黑蘭談判，即便中央司令部宣布自週一 GMT時間20:00 起發動新一輪打擊，這已是該行動連續第十個夜晚，而總統則在 Truth Social 上誓言，伊朗每殺害一名美國人都將付出數倍代價。空襲仍在繼續，而華盛頓卻宣稱願意對話，市場則繼續選擇相信這種"開放"姿態。

作為 G10 中最純粹的中國經濟代理貨幣之一，也是最受歡迎的風險情緒風向標之一，澳元正處在這一矛盾之中；它在出口帳本中長期計入戰爭溢價，卻又做空一場更大規模戰爭將摧毀的全球需求。一種原本要同時交易這兩條渠道的貨幣，最終卻選擇了兩者都不押注，而這正是圖表所顯示的情況。

未來一週

週四將承擔全部國內數據壓力，GMT時間01:30 公布 6 月就業報告，隨後 GMT時間23:00 公布 7 月初步採購經理人指數（PMI）數據，其中綜合 PMI 起點為 50.4，製造業 PMI 為 51.5。就業數據才是最具利率影響的發布，圍繞該數據的倉位布局應決定本週初的走勢。

週五則輪到美國，GMT時間13:45 公布的初步 PMI 數據將是聯準會下週三決議前唯一的高影響美國數據。在此之前，聯準會處於會前靜默期，這意味著整個一週海灣局勢新聞都將成為美元的邊際驅動因素。

需要關注的技術水平

阻力位：0.7000 關口及其上方的 50 日 EMA 構成一道單一頂部，本月每一次上攻都在此受阻。若突破這一組合阻力，0.7050 和 0.7100 區域將限制 6 月的盤整區間，而在利率故事發生變化之前，接近 0.7300 下方的 5 月高點暫不在討論範圍內。

支撐位：週一低點 0.6950 附近是第一道底部支撐，隨後是上升中的 200 日 EMA 與 7 月初低點共同構成的 0.6900 區域。若跌破該區域，將暴露 0.6850，並回吐整個 7 月反彈。

偏向：50 日 EMA 下方維持看跌。日線動能已處於 80 多的中段，而在同一頂部反覆受阻，表明除非週四就業報告迫使市場重新定價，否則下一步走勢大概率將指向 200 日 EMA 附近的 0.6900。若日線收盤站上 0.7050，則將否定回落預期，並把楔形形態轉化為衝向 0.7100 的發射台。

澳元/美元日線圖