本週澳元為何走弱？

澳元/日元在週四歐洲早盤時段於 113.65 附近錄得小幅下跌。
澳大利亞較疲軟的 CPI 通脹削弱了澳儲行加息的理由。
市場普遍預計日本央行將在週五的 7 月政策會議上維持利率不變。

澳元/日元交叉盤在週四歐洲早盤時段跌至 113.65 附近。由於澳大利亞儲備銀行（RBA）加息的可能性下降，該貨幣對本週目前下跌 0.65%。交易員正等待日本東京消費者物價指數（CPI）通脹報告以及日本央行（BoJ）將於週五晚些時候公布的利率決議。

澳大利亞統計局週三公布，澳大利亞 6 月份整體 CPI 通脹年率從 5 月份的 4.0% 放緩至 3.8%。這一數據低於市場預期的 4.0%。

這份報告降低了市場對澳儲行立即加息的押注，對澳元構成壓力。路透社稱，在澳大利亞通脹報告公布後，8 月加息的市場定價從接近 21% 降至約 3% 至 4%。

市場普遍預計，日本央行（BoJ）將在週五的 7 月政策會議上將利率維持在 1.0% 不變，此前該行在 6 月將利率上調至 31 年高位。不過，決策者正釋放鷹派前景信號，原因是日元疲軟以及進口成本上升。

交易員將密切關注日本央行的季度前景報告以及行長植田和男的新聞發布會，以尋找其何時可能提高仍處於低位的借貸成本的線索。路透社調查的分析師預計，日本央行將在 12 月底前將利率上調至 1.25%，甚至可能最早在 10 月加息。

澳大利亞通脹低於核心預測，令澳儲行感到寬慰

根據道明證券（TD Securities）的說法，澳大利亞低於預期的通脹數據應會緩解澳儲行當前的政策擔憂。該行指出，"澳大利亞第二季度/6 月 CPI 低於預期，這應會讓澳儲行官員放心，通脹壓力仍受到控制。"策略師強調，決策者密切關注的核心指標也意外偏弱，其中"澳儲行重點關注的第二季度截尾均值指標（即核心指標）年率為 3.6%，低於澳儲行 5 月《貨幣政策聲明》中預測的 3.8%。"整體和核心數據的這一組合強化了這樣一種觀點，即與澳儲行早前的預測相比，潛在價格壓力正在放緩。

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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