澳元：較弱的CPI使加息概率複雜化

道明證券（TD Securities）全球利率、外匯及大宗商品策略團隊回顧了澳大利亞4月CPI，指出總體通脹低於市場預期，而修剪平均值符合預期。分析師強調，燃油消費稅減免及多個組成部分的下降導致了意外的下行，但關鍵的基礎指標如剔除波動項和電力及住房CPI依然堅挺，使澳大利亞儲備銀行（RBA）8月的政策決策處於微妙平衡狀態。

通脹結構使RBA前景蒙上陰影

"澳大利亞4月總體CPI環比上漲0.4%，同比上漲4.2%，低於市場預期的環比0.6%、同比4.4%，且低於3月的同比4.6%。4月環比低於預期的主要原因是燃油，因聯邦政府削減了燃油消費稅，導致CPI下降0.28個百分點。其他助推較軟結果的關鍵部分包括交通票價（-0.07個百分點）、葡萄酒（-0.03個百分點）和電力（-0.02個百分點）。"

"按年計算，最顯著緩解通脹壓力的項目是國際假期和旅行，減少了0.10個百分點，交通票價減少了0.073個百分點，而籃子中同比增長超過2.5%、3%、4%、5%的項目比例較3月有所下降。與此同時，修剪平均值指標符合市場預期，環比上漲0.3%，同比上漲3.4%，創下該月度系列的新高。"

"利率市場顯然對較軟的總體數據表示歡迎，但我們關注的其他月度數據包括剔除波動項和電力的表現，環比上漲0.7%（同比3.55%）以及住房CPI（租金及新建住房成本）環比上漲0.46%（同比4.1%），兩者在年率上均保持堅挺。話雖如此，如果5月的修剪平均值環比漲幅達到0.3%或以下，RBA在8月會議加息的可能性將迅速降低，這對我們預測該次會議將進行最後一次25個基點加息構成了關鍵風險。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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