澳元連續七周沒有央行

澳元/美元交投於 0.7050 上方，為 6 月初以來最高水平。
澳儲行一致決定將利率維持在 4.35%，且要到 9 月 29 日才會再次召開會議。
美聯儲將於 9 月 16 日作出決定，比澳大利亞央行董事會早 13 天。

週二 8 月 11 日，澳元/美元交投於 0.7050 上方，在 29 個點的區間內小幅走強 0.1%，對澳大利亞央行（RBA）的決定幾乎泰然處之。澳儲行董事會一致投票將現金利率維持在 4.35%，並同步公布了最新的季度預測，這是今年第五次政策決定，而該貨幣對此幾乎沒有任何反應。

平淡的市場反應是當天最不值得關注的事情。真正重要的是決議背後拉開的時間差，因為下一次澳大利亞會議要到七週後，而下一次美國會議則不是。

七週內麥克風靜音

澳儲行要到 9 月 29 日才會再次召開會議。美聯儲將在 9 月 16 日作出決定，比澳儲行早 13 天，而美國日程表在這段時間內排滿了消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據、零售銷售、8 月 19 日公布的 7 月會議紀要，以及 8 月 27 日至 29 日舉行的傑克森霍爾研討會。未來七週內，所有可能重新定價這一利率的計劃內事件都集中在一側。

澳大利亞在同一時期的自身數據則相對稀少。消費者通脹預期將於 8 月 13 日 GMT01:00 公布，前值為 4.7%；當天 GMT23:30 澳儲行行長將發表講話；月度 CPI 將於 8 月 26 日公布。這些數據都不會伴隨政策決定，這意味著在 9 月最後一週之前，澳元幾乎只能跟隨美元走勢交易。

一次註定暴露自身失敗的按兵不動

此次投票一致通過，而其背後的預測並不令人安心。董事會預計，通脹要到 2027 年末才會回到目標區間中點附近，且這一路徑面臨的風險偏向上行；同時預計失業率將從今年年底的 4.5% 逐步升至 2028 年底的 4.8%。一家預計通脹將持續高於目標超過一年的央行，等待的是理由，而不是藉口。

新聞發布會的語氣比聲明更為強硬。董事會討論了加息，但從未討論降息；政策被描述為限制性且偏緊；行長重申，如有需要，現金利率還可以上調。今年已經實施的三次加息被用作保持耐心的理由，而不是停止行動的理由；近期原油價格飆升也被直接點名，稱其正成為更多企業計劃將成本轉嫁給消費者的渠道。

同一桶油同時影響兩邊的反應函數

澳大利亞進口能源衝擊，而美國則在一定程度上輸出能源衝擊，因此支撐原油價格的戰爭理由，意味著這條利率路徑兩端都傾向於收緊。澳儲行如今已將這一點寫入文字。期貨市場基於同樣的邏輯，將 9 月美聯儲會議定價為五五開：略高於一半的概率維持不變，略低於一半的概率加息 25 個基點。

這種對稱性正是讓這段七週的空窗期變得危險而非乏味的原因。兩家央行都受制於同一條頭條消息，只有一家能在這段時間內作出回應，而能回應的那一家是美聯儲。因此，從現在到 9 月 16 日之間的局勢升級，會通過反應函數體現為利多美元，即便從經濟學角度看它對澳大利亞通脹是利多，這正是當前持有澳元以賺取利差的陷阱。

日曆需要填補的空窗

美國 CPI 將於 GMT 時間 8 月 12 日週三 12:30 公布，市場預計總體 CPI 月率為 0.1%，前值為 -0.4%，年率為 3.4%，前值為 3.5%；核心 CPI 月率預計為 0.2%，前值為 0%，年率預計為 2.5%，前值為 2.6%。偏熱的核心讀數將重新點燃 9 月加息預期，並壓低這一利率。若數據偏軟，澳元將繼續持有其本不必賺取、且在 9 月最後一個週二之前也無法守住的收益率利差。

週四 8 月 13 日 GMT 時間 01:00 將公布澳大利亞消費者通脹預期，隨後 GMT 時間 12:30 公布美國 PPI 和初請失業金人數，市場預計 PPI 月率為 0.2%，前值為 -0.3%，年率為 4.9%，前值為 5.5%，初請失業金人數共識為 202K，且兩位地區聯儲主席將在數據公布前後發表講話。週五 8 月 14 日的零售銷售和密歇根大學初步消費者信心指數將為這一週收尾，而澳大利亞方面的全部貢獻僅是一項調查和一場講話。

技術前景

阻力位：0.7100 是第一道阻力，其上方是接近 0.7150 的 6 月初平台，更長遠的目標則是略低於 0.7300 的 5 月高點。

支撐位：剛剛高於 0.7000 的 50 日指數移動均線（EMA）是已收復的底部，其後是 0.6950，而上升中的 200 日 EMA 則位於該水平下方不遠處。

傾向：只要 50 日 EMA 維持不失，整體偏向看漲。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 79 限制的是上漲速度而非方向，因此這更像是緩慢逼近 0.7100，而不是快速衝擊該位。若日線收盤跌破 0.7000，則該判斷失效，0.6950 將重新進入視野。

澳元/美元日線圖

澳元常見問題（FAQ）

驅動澳元的關鍵因素是什麽?

影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。

澳大利亞儲備銀行的決定對澳元有何影響?

澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。

中國經濟的健康狀況對澳元有何影響?

中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。

鐵礦石價格對澳元有何影響?

鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。

貿易帳如何影響澳元?

貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。

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