澳元：偏鷹派按兵不動令風險猶存

道明證券（TD Securities）的Prashant Newnaha和Alex Loo指出，澳洲儲備銀行以一致決定將現金利率維持在4.35%，聲明和更新後的預測聽起來比預期更不那麼鷹派。不過，行長布洛克強調，如果上行通膨風險顯現，進一步加息仍有可能，這使得澳元對即將公布的數據和澳儲行溝通保持敏感。

鷹派按兵不動，伴隨上行通膨風險

"澳儲行如預期以一致決定將現金利率維持在4.35%不變。聲明的鷹派程度低於預期，修訂後的預測也意味著立場不那麼鷹派。不過，新聞發布會的基調偏鷹派，行長多次強調再次加息是有可能的，這對我們關於澳儲行將長期按兵不動的判斷構成風險。"

"不過，今天發布的聲明和預測表明，加息並非該行的基準預測，這意味著今年澳儲行後續加息的門檻已經提高。"

"如上所述，澳儲行的預測並未指向再次加息，而且該行似乎也沒有搶先加息的意願。"

"顯然，澳儲行並未完全脫離困境。該行對第三季度和第四季度修剪均值CPI的預測意味著這兩個季度的環比讀數均為0.8%。雖然聲明和預測並未發出警報，但行長費盡心思強調了通膨風險所在，而這些風險是偏上行的。"

"事實上，如果澳儲行4.35%的現金利率此前未能有效遏制通膨，而6月會議紀要指出對實際中性利率的估計在過去幾年中有所上升（加上上文所述的觀察），那麼澳儲行可能就沒有足夠的回旋餘地在合理時間內將通膨拉回目標水平。"

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