澳元在0.6500下方疲軟，因澳大利亞儲備銀行（RBA）降息押注對市場情緒造成壓力

• 澳大利亞元在0.6500下方掙扎，受到澳大利亞央行降息預期和謹慎風險情緒的壓力。
• 市場普遍預期澳大利亞央行將在8月12日的會議上將現金利率下調至3.60%，這將是自2024年8月以來的第六次降息。
• 澳大利亞墨爾本研究所發布的TD-MI通脹指標顯示，7月份環比上漲0.9%，同比上漲2.9%。

週一，澳大利亞元（AUD）對美元（USD）失去動能，因美元在週五令人失望的非農就業報告（NFP）後趨於穩定。7月份的就業報告明顯低於預期。該數據顯著提高了美聯儲（Fed）在9月下次貨幣政策會議上降息的可能性。這標誌著情緒的明顯轉變，此前美聯儲上週決定維持利率不變。然而，日益增長的降息押注仍在對美元施加壓力。

AUD/USD貨幣對小幅下跌，難以突破關鍵的0.6500心理關口。截至發稿時，該貨幣對徘徊在0.6465附近，市場在澳大利亞央行（RBA）8月12日的貨幣政策決定前變得謹慎。

市場普遍預期，央行將在即將舉行的為期兩天的政策會議上將現金利率下調25個基點至3.60%。這一預期的舉措是由於價格壓力持續下降，核心通脹——RBA首選的指標——在6月份降至2.7%（同比），舒適地位於央行的2-3%目標範圍內。失業率上升和工資增長放緩進一步支持了貨幣政策寬鬆的理由，目前市場預計下週降息的概率接近95%。

然而，週一墨爾本研究所發布的最新TD-MI通脹指標增添了一絲謹慎。該指數顯示，7月份環比大幅上漲0.9%，高於6月份的0.1%，創下19個月以來的最大月度漲幅。在年度基礎上，通脹同比攀升至2.9%，而修剪平均通脹環比上漲0.8%，為近兩年的最大漲幅。這些數據與第二季度的CPI數據相比顯得更加溫和，表明潛在的價格壓力可能仍然存在。

儘管月度通脹數據可能會使RBA的短期前景複雜化，但大多數分析師認為這不太可能 derail 下週廣泛預期的降息。然而，央行可能會在前瞻性指引中採取更謹慎的語氣。根據幾位經濟學家的說法，RBA可能會在下週早些時候發出降息周期接近尾聲的信號，這可能會抑制市場對更深層次寬鬆路徑的預期。這一轉變發生在全球央行權衡特朗普政府關稅對通脹和增長前景的持續影響之際。RBA行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）還提到外部風險加劇，指出脆弱的全球前景和持續的美中關稅緊張局勢，這可能會影響進口通脹並擾亂商品流動，這是澳大利亞貿易依賴型經濟的關鍵因素。

在美國方面，除了週五令人失望的勞動力市場數據外，最新的工廠訂單報告也增加了對美國經濟前景的謹慎態度。根據美國人口普查局的數據，6月份工廠訂單環比下降4.8%，扭轉了5月份向上修正的8.3%的增長，儘管略好於預期的4.9%的下降。

儘管數據疲軟，美元仍試圖在上週的廣泛拋售後穩定，受到美國國債收益率小幅反彈的支持。截至發稿時，美元指數（DXY）——衡量美元對一籃子六種主要貨幣的價值——交易在98.77左右。