澳元在講話後遭拋售，等待決定8月走勢的數據

澳元/美元下跌約 0.25%，交投於 0.7000 下方，在澳大利亞儲備銀行行長上午發表講話後，成為主要貨幣中表現最弱的一個。
第二季度通脹數據將於週三 GMT01:30 公布，比美聯儲決議提前十六個小時，比澳儲行利率決議提前十三天。
一家央行如果公開詢問自己是否已經做得足夠，那就不是一家正在為下一步行動做準備的央行。

週二，澳元在 0.7000 下方交投，跌幅約 0.25%，在 G10 貨幣中墊底，此前澳大利亞儲備銀行行長在悉尼發表講話，對加息理由毫無助益。該時段波動僅有約 35 點，從高於 0.6950 的底部到未能觸及整數關口的高點，而這已是 0.7000 連續第五週限制該貨幣上漲。

這次講話的內容並不鴿派。講話稱，潛在通脹仍然過高，並可能因戰爭推高能源成本而進一步上升；在需求仍快於供給的情況下，還需要進一步放緩需求增長；如果有必要，董事會準備再次收緊政策。

造成損害的是措辭框架，而不是內容

真正推動該貨幣走弱的是行長選擇提出的問題，即今年的三次加息是否已經完成任務。準備採取行動的委員會不會在一場預設好的講話中公開思考工作是否已經完成，交易員因此下調了對 8 月 11 日會議的預期。

尷尬之處在於，這種重新定價發生在真正決定會議結果的數據公布前十六個小時。澳大利亞第二季度消費者物價指數將於週三 GMT01:30 公布，而國內利率市場實際上已經提前押注了一個尚未看到的答案。

這份數據必須達到什麼效果

日程顯示，月度整體 CPI 預計為 0.2%，前值為 -0.7%；年率預計維持在 4%；月度剔除均值預計為 0.4%，此前年率為 3.6%。季度剔除均值才是董事會真正關注的數字，若該季度預測接近 0.9%，則年化增速將升至 3.7%附近。

這將比 2% 至 3% 目標區間上限高出整整一個百分點，而澳大利亞經濟 6 月新增就業超過 76K 個，失業率穩定在 4.4%。與 5 月的預測輪相比，當時已將 6 月季度整體 CPI 預期上調至 4.8%，若數據符合預期，8 月加息仍然切實可行，而週二的拋售看起來還不到一天就顯得過於倉促。

相反的情形同樣清晰。若季度剔除均值更接近 0.8%，年化增速將回落至 3.5%附近，並以一句話證明重新定價是合理的，從而扼殺國內會議預期，並將該貨幣交給美元，直到 8 月中旬。沒有任何中間結果能讓 8 月 11 日變得模稜兩可，這在通脹數據公布中已相當罕見，值得在隔夜時段密切關注。

在國內獲勝並不等於贏得該貨幣對

不過，這並不能保證該貨幣會有任何收穫，因為報價的另一邊正在發揮更大作用。利率期貨顯示，美聯儲 7 月加息的概率略高於 30%，到 12 月至少加息一次的累計概率高於 91%，加息兩次或以上的概率接近 58%。8 月 11 日澳大利亞一次 25 個基點的加息，將與一個持續走高的終端利率預期相競爭。自今年第三次加息以來，國內政策利率一直維持在 4.35%，而真正重要的差距是市場預期的差距，而不是當前公布的差距。

商品板塊也幫不上忙。由於海運供應充足以及中國鋼鐵利潤率受壓，鐵礦石整個夏季都徘徊在每噸 100 美元下方，這剝奪了澳元故事中的傳統支撐。週二很好地說明了這一點：韓國基準指數跌近 11%，日本基準指數跌近 4%，而澳大利亞本國指數上漲，但該貨幣仍是市場上表現最弱的主要貨幣。這是一次利率驅動的走勢，而非風險驅動的走勢。

未來一週

週三將迎來雙重重磅事件，國內通脹數據將於 GMT01:30 公布，美聯儲公開市場委員會將於 GMT18:00 召開會議，後者不會發布經濟預測摘要，因此一切都將取決於聲明和新聞發布會。週四將公布 6 月建築許可，月率預計為 -1.5%，前值為 -1.1%；隨後美國將於 GMT12:30 公布 6 月核心個人消費支出（PCE）物價指數，月率預計為 0.2%，年率預計為 3.3%。

週五將以第二季度生產者物價指數（PPI）數據收官，GMT01:30 公布，前值年率為 3%；同時還將公布中國製造業和非製造業採購經理人指數（PMI），兩者均預計為 50，前值分別為 50.3 和 50.2。對於這種貨幣而言，在週五看到一組處於擴張與收縮分界線上的數據，絕非好消息。

技術前景

阻力位：0.7000 是眼前的上限，且已連續五週守住，50 日指數移動平均線略高於該水平。7 月中旬附近的 0.7050 高點將打破這一走勢序列，而其上方、略低於 0.7300 的 5 月高點將成為參考。

支撐位：0.6950 是週二的底部，也是首個目標位，其下方接近 0.6900 的上升中 200 日指數移動平均線是結構性支撐線。略高於 0.6850 的夏季底部自 7 月初以來尚未被重新測試。

傾向：看跌。接近 90 的日線隨機相對強弱指數已在超買區域被壓制了一週，卻未能推動價格突破 0.7000，這也是圖表上最明顯的衰竭信號。逢移動平均線賣出。若日線收盤高於 0.7050，則該判斷失效。

AUD/USD daily chart

澳元常見問題（FAQ）

驅動澳元的關鍵因素是什麽?

影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。

澳大利亞儲備銀行的決定對澳元有何影響?

澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。

中國經濟的健康狀況對澳元有何影響?

中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。

鐵礦石價格對澳元有何影響?

鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。

貿易帳如何影響澳元?

貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。

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