澳元重新站上增長線，仍然只是一個乘客

澳元/美元在美國就業報告疲軟後飆升至近期區間頂部，隨後回吐大部分漲幅，收盤略高於200日均線。
澳大利亞儲備銀行仍是主要央行中較為鷹派的，但澳元未能將此轉化為持續的買盤。
中國服務業數據、美國ISM指數和美聯儲會議紀要構成了本週的焦點，將決定下一步走勢。

週四屬於美元，而非澳元。美國非農就業數據疲軟，導致澳元/美元在數據公布時飆升至0.6950附近，隨後回吐大部分漲幅，收盤遠離高點。諷刺的是，澳大利亞方面有所改善：標普全球綜合採購經理人指數（PMI）回升至50.4，服務業PMI為50.5，均重回50的增長線之上。市場對此不以為意，澳元如同本季度以來一樣，成為美元的"乘客"。

就業數據大幅下滑，失業率微降

非農就業人數僅增加57K，遠低於約110K的市場預期，足以單獨影響市場走勢，澳元/美元因此觸及盤中高點，隨後交易者細讀數據細節。失業率降至4.2%，但這是因為勞動參與率下降至61.5%，且月度工資增長符合預期的0.3%，使得美元的鴿派理由不足，美元得以回升並拖累澳元收盤。對於6月維持3.75%利率並釋放鷹派指引的美聯儲而言，這份數據有雙重含義：既支持寬鬆預期，又因失業率堅挺為鷹派提供等待的理由。

澳儲行鷹派立場未能提振澳元

尷尬的是，澳元的疲軟與教科書理論相悖，因為澳大利亞儲備銀行是發達國家中最鷹派的央行之一。2026年已加息三次至4.35%，6月維持該水平並暗示可能進一步加息。基礎通脹未見配合；5月修剪均值上升至3.6%，企業將剛剛消退的能源衝擊成本轉嫁給消費者。這使得澳元相較美聯儲擁有60個基點的利差優勢，理論上應吸引買盤，但事實並非如此。市場將加息視為問題而非利好：同樣的緊縮政策雖支撐套利交易，卻拖累經濟放緩，失業率接近4.5%，增長緩慢。

國內數據呈現分化

5月貿易帳由盈轉虧，錄得約30億美元赤字，市場預期為22億美元盈餘，出口環比大跌6.9%；對於以向亞洲銷售大宗商品為基礎的經濟體而言，失去貿易盈餘意味著支撐減少。儘管PMI調查重回50以上，顯示私營部門未如硬數據所示迅速下滑，但市場關注的是貿易赤字和中國數據，而非調查結果。

決定性的一週

接下來取決於日程安排，重點事件集中在本週。中國服務業PMI將於週五GMT01:45公布，作為澳大利亞最大貿易夥伴的疲軟數據將直接影響澳元。隨後焦點轉向太平洋彼岸：週一GMT14:00公布的美國供應管理協會（ISM）服務業調查將檢驗非農就業數據的波動是否為偶發事件，週三GMT18:00公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要將被解讀以評估勞動力市場降溫對美聯儲的影響。澳大利亞7月29日的通脹數據是真正的國內催化劑，緊接著是8月11日的澳儲行決議。

關注水平

阻力位：0.6950附近的高點是首個阻力，漲勢未能守住該水平；其上方0.7000整數關口是6月底該貨幣對回落的起點，也是任何反彈的首個真正考驗。

支撐位：過去兩週200日指數移動均線（EMA）約在0.6900處充當支撐；若日線收盤跌破該位，將打開6月底低點0.6850附近的空間，下方下一個參考點為0.6800。日線隨機指標（Stochastic）處於深度超賣區並試圖走平，表明短期下行動能疲軟，可能暫停下跌而非反轉。

偏向：看跌。澳元多次未能突破0.6950，除非日線收盤站上該位，否則底部仍是盤整而非反轉。澳儲行鷹派立場不支持在0.6900支撐位附近加倉空單，但也不足以推動澳元走高；週四非農數據引發的漲勢回落顯示買盤缺席。最小阻力路徑是緩慢下探0.6900，若中國或美國數據不及預期，則可能跌破該位，進一步下探0.6850。

澳元/美元日線圖

澳元常見問題（FAQ）

驅動澳元的關鍵因素是什麽?

影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。

澳大利亞儲備銀行的決定對澳元有何影響?

澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。

中國經濟的健康狀況對澳元有何影響?

中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。

鐵礦石價格對澳元有何影響?

鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。

貿易帳如何影響澳元?

貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。

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