澳洲通膨水準出現回落，預期澳儲行仍將連續第五次維持利率不變

• 澳洲將在 5 月的連續第五次會議上將利率穩定在 4.35%。
• 澳儲行行長布洛克將於北京時間 11:30 召開記者會。
• 澳元可能會因澳儲行政策聲明和布洛克講話做出較大反應。

澳洲儲行週二結束政策會議時，不太可能像加拿大央行（BOC）和歐洲央行（ECB）那樣屈服於調整為鴿派政策的壓力。

澳儲行將在 6 月連續第五次會議上將官方現金利率（OCR）維持在 4.35% 不變。澳儲行將於北京時間 12:30 公佈利率決議，澳儲行行長布洛克新聞發布會將於北京時間 13:30 舉行。

澳洲儲行可望延續按兵不動，但接下來會如何？

經濟學家普遍預計澳儲行將在又一次政策會議上將借貸利率維持在 12 年高水平，澳儲行行長布洛克可能會在新聞發布會上繼續發表鷹派言論。

鑑於通膨仍維持，澳儲行可能會為今年的升息敞開大門，尤其是繼澳儲行 5 月份的會議紀要顯示董事會成員考慮加息之後。

不過，澳儲行在即將召開的會議上可能不會明確表示政策轉向，而是維持 “更長期維持更高水準利率”的觀點。

5 月的政策聲明寫道："最近的數據表明，通膨回歸目標的過程不太可能一帆風順。服務業通膨的持續性是一個關鍵的不確定因素"。

因此，聲明補充說，“不排除未來實施決策的任何可能性”。

在截至 3 月的三個月中，澳洲儲行衡量基本通膨率的消費者物價指數年率縮減平均值從 4.2% 降至 4.0%，但降幅低於預期。同時，第一季總體通膨為 1%，而 12 月為 0.6%。經濟學家曾預期通膨將升至 0.8%。通膨下降速度低於預期的主因是服務業通膨率上升，同時勞動市場緊張。這仍然是央行擔憂的主要原因。

澳洲統計局（ABS）最近公佈的勞動力市場數據顯示，在全職就業的推動下，5 月份澳洲經濟新增就業 3.97 萬個，而預期為 3 萬個。 5 月的失業率從 4 月的 4.1% 降至 4%。

在這種經濟背景下，澳洲央行在 7 月 31 日公佈第二季通膨數據之前可能會繼續保持觀望狀態。如果通膨方面再次出現令人不快的意外，澳洲央行可能會採取行動。

道明證券分析師在預測澳儲行政策決定時解釋：“澳央行可能會重申......將對上行風險保持警惕。澳儲行已表示不願'微調'政策，但如果澳儲行提及第二季通膨風險，這將被視為鷹派”。

澳洲儲行利率決議將如何影響澳幣/美元？

澳元/美元在 0.6700 關口再次面臨阻力，澳元（AUD）已轉而南下。如果澳儲行行長布洛克在今年即將舉行的會議上明確發出加息信號，澳元/美元可能會出現新一輪上揚，衝向上述關鍵阻力位。

另一方面，如果澳洲央行未能確認鷹派預期，澳元/美元可能會延續目前的跌勢，測試 0.6500。因此，政策聲明的措辭和布洛克講話可能會決定澳元/美元貨幣對的下一步趨勢。

澳洲儲行利率決議之前，包括澳新銀行集團（ANZ）和法國興業銀行（Societe Generale）在內的大型銀行已將澳儲行啟動降息的時間可能從今年 11 月推遲到 2025 年初。

FXStreet 亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta 指出了在政策結果公佈後交易澳元/美元的關鍵技術因素：“"澳元/美元有望挑戰0.6650 附近的關鍵需求區域，100 天和200 天簡單移動平均線（SMA）就在該區域附近。 14日相對強弱指標低於50水平，顯示在澳儲行利率決議前，澳元/美元維持明顯的下跌趨勢”。

Dhwani稱，多頭需要守住上述日線收盤價 0.6550 附近的關鍵支撐位，才能嘗試反彈至 21 日均線 0.6635。下一個上行阻力位於關鍵的 0.6700 臨界點。下坡方面，如果澳元/美元下行突破 0.6550 支撐區，則可能引發新一輪跌勢，跌向 0.6500 水平。多頭最後一道防線是 3 月 5 日的低點 0.6477。

 

澳洲儲行常見問題

澳儲行的作用是什麼？澳儲行政策如何影響澳幣？

澳洲儲備行為澳洲設定利率並管理貨幣政策。澳洲儲行利率決策由澳洲儲行理事會在每年 11 次會議和必要的臨時緊急會議上做出。澳儲行主要任務是維持物價穩定，也就是將通貨膨脹率控制在 2-3%，同時“促進貨幣穩定、充分就業以及澳大利亞人民的經濟繁榮和福祉”。實現這一目標的主要手段是提高或降低利率。利率處在相對較高的水平會使澳元（AUD）走強，反之亦然。澳儲行其他工具包括量化寬鬆政策和緊縮政策。

 
通膨數據如何影響澳幣？

傳統上，通膨一直被認為是貨幣的負面因素，因為通膨會降低貨幣的整體價值，但隨著跨國資本管制的放鬆，近期情況實際上恰恰相反。現在，通膨率的適度上升往往會導致央行上調利率，這因此又會吸引更多的資本流入，這些資本來自尋求有利可圖的資金存放地的全球投資者。這就增加了對當地貨幣的需求，澳洲貨幣就是澳幣。

 
經濟數據如何影響澳幣值？

宏觀經濟數據可以衡量一個經濟體的健康狀況，並對本國貨幣造成影響。投資者更願意將資金投資於安全和成長的經濟體，而不是經濟成長不穩定和萎縮的經濟體。更多的資本流入會提振總需求和本國貨幣的價值。國內生產毛額、製造業和服務業採購經理人指數、就業和消費者情緒調查等經典指標都會影響澳幣。澳洲經濟強勁可能鼓勵澳儲行調高利率，這也會提振澳元。

 
什麼是量化寬鬆政策？量寬政策對澳幣有何影響？

量化寬鬆（QE）是一種在極端情況下使用的工具，當降低利率不足以恢復經濟中的信貸流動時，就會使用這種工具。量化寬鬆是指澳儲行印製澳元（AUD），向金融機構購買資產（通常是政府或企業債券），從而為金融機構提供急需的流動性。量化緊縮通常會導致澳元走軟。

 
什麼是量化緊縮政策？量化緊縮政策對澳元有什麼影響？

量化緊縮（QT）是量化寬鬆政策的反向政策。它是在量化寬鬆之後，當經濟復甦和通膨開始上升時採取的措施。在量化寬鬆政策下，澳儲行向金融機構購買政府和公司債券，為其提供流動性，而在量化緊縮政策下，澳儲行停止購買更多資產，並停止對已持有債券的到期本金進行再投資。這將對澳元構成利多（或看漲）。