巴西雷亞爾：巴西央行的條件性寬鬆路徑

渣打銀行的丹·潘預計，鑑於通脹形勢日益嚴峻，巴西中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB）將採取更為漸進的寬鬆週期。潘目前預測，Selic 利率將在第三季度暫停，隨後在2026年第四季度重新開始降息，預計政策利率將在2026年底達到13.75%，2027年底達到11.75%，均高於此前預測。

預計BCB將暫停降息，隨後重新啟動降息

"鑑於通脹形勢日益嚴峻，我們現在預計巴西中央銀行（BCB）將採取更為漸進的寬鬆週期。"

"通脹預期上升、核心通脹頑固以及出人意料的國內需求韌性表明，近期降息空間已縮小。"

"能源成本下降、需求放緩以及2026年10月大選後選舉相關市場波動緩解，應為2026年第四季度及2027年的降息重新打開大門。"

"我們現在預計2026年底政策利率為13.75%（此前為12.5%），2027年底為11.75%（此前為10.0%）。

"BCB於6月17日下調利率25個基點。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）

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