白銀價格預測：隨著通脹擔憂緩解，白銀/美元升至62.00美元上方

• 白銀在部分霍爾木茲海峽協議達成後、油價下跌之際上漲，緩解了通脹擔憂。
• 低於預期的美國 ADP 私營部門就業人數進一步支撐了貴金屬，因為利率預期發生了變化。
• 建設性的 14 日 RSI 和有支撐作用的美聯儲情緒指數顯示，該資產具有穩健、持續的正向動能。

週四亞洲時段，白銀價格（XAG/USD）連續第四個交易日走強，交投於每盎司 62.20 美元附近。隨著有關部分重新開放霍爾木茲海峽的協議消息推動油價走低，這種無收益資產白銀獲得動能，顯著緩解了市場對通脹及利率前景的更廣泛擔憂。

這一變化源於伊朗和阿曼就通過這一戰略水道的臨時航運路線達成協議，提振了全球對中東能源流量增加的預期。兩國的聯合聲明目前正處於最終起草階段。儘管擬議路線計劃運行兩到四個月，但德黑蘭明確表示，這一安排並不意味著海峽完全重新開放。

油價跨期價差凸顯的是投機壓力，而非基本面走弱

根據道明證券（TD Securities）的說法，當前油市結構表明，近期價格波動更多是由倉位驅動，而非供需基本面出現實質性變化。該機構策略師指出：「這一次，跨期價差依然強得多，這清楚表明，追逐新聞頭條的資金流正在發揮主要作用，而不是基本面出現任何放鬆。」在他們看來，跨期價差的韌性強化了實物流動所傳遞的信息，即儘管頭條風險和投機活動對日常價格走勢產生了過大的影響，原油市場在基本面上仍然偏緊。

與此同時，美國經濟數據也加劇了市場動態。週三公布的 ADP 數據顯示，美國 7 月私營部門就業僅增加 44,000 個崗位，較 6 月增加的 98,000 個大幅放緩，也遠低於市場普遍預期的 70,000 個。隨著勞動力市場降溫成為焦點，交易員現在正密切關注週四公布的美國初請失業金人數以及週五的非農就業報告（NFP）。

美聯儲庫克警示通脹風險，但將加息選項設為有條件

Fed 的庫克講話在 FXS Speechtracker 上得分為 7.2/10，略高於 6.5/10 的歷史平均水平，表明相較於既定基準，語氣略顯強硬。講話在承認就業市場穩健和經濟擴張具有韌性的同時，明確強調通脹威脅高於就業市場擔憂，凸顯出恢復物價穩定的堅定承諾，同時將加息與通脹放緩趨勢未能重新出現掛鉤。總體而言，這番表態在通脹風險上偏鷹派，但並未預先承諾即將收緊政策，這對美元構成支撐，並令風險敏感資產整體保持謹慎。

FXS Fed Sentiment Index 下跌 1.93 點至 140.92，顯示在此次講話後，市場感知到的鷹派程度略有回落。儘管有所下降，該指數仍遠高於中性 100 閾值，表明即便即時收緊傾向略有減弱，Fed 溝通仍明顯處於鷹派區間，依據 FXS Fed Sentiment Index 和 FXS Speechtracker。

技術分析：在持續看漲偏向下，XAG/USD 上漲

XAG/USD 交投於 62.20 美元附近。隨著其升破 9 日指數移動均線（EMA）59.76 美元，短線維持看漲偏向，但仍低於 50 日 EMA 62.69 美元，目前該均線限制了上行空間。14 日相對強弱指數（RSI）位於 56.81，傾向於積極，表明正向動能穩固，而 FXS Fed Sentiment Index 位於 140.92，暗示更廣泛的宏觀情緒仍具支撐性，但並未過熱。

上行方面，初步阻力位於 50 日 EMA 62.69 美元；若日線明確收於該阻力上方，將為進一步上探 90.03 美元和 96.62 美元這兩個下一結構性阻力打開空間，不過在當前交易環境下，這些水平仍相距較遠。下行方面，初步支撐位於 9 日 EMA 59.76 美元，然後還有 55.63 美元的水平支撐。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）