- 白銀下跌，全球債券拋售推動10年期美國國債收益率升至2025年高點4.80%。
- 美伊衝突升級推高原油價格，威脅中東能源供應。
- 美國經濟數據喜憂參半，投資者關注即將公布的就業報告以尋找聯準會線索。
白銀價格（白銀/美元）連續第二個交易日擴大跌幅，週三亞洲時段交投於每盎司63.40美元附近。由於全球債券拋售推動美國10年期國債收益率升至4.80%，創下自2025年初以來的最高水平，這種不生息的白銀價格下跌。收益率飆升重新點燃了市場對頑固通膨以及進一步加息可能性的擔憂。
加劇這些通膨擔憂的是，由於美國與伊朗之間的地緣政治摩擦加劇，原油價格飆升，這威脅到中東的能源供應。道明證券（TD Securities）表示，美伊之間最新一輪衝突加深了市場對該地區背景依然高度不穩定的認識。該機構策略師認為，重新升溫的緊張局勢"繼續凸顯任何協議或諒解備忘錄頭條究竟有多麼脆弱"，這強調了市場對進一步中斷的敏感性，並有助於維持整個能源板塊的風險溢價。
與此同時，近期美國經濟數據為投資者提供了喜憂參半的圖景。7月JOLTS職位空缺低於預期，為727萬。與此同時，8月ISM製造業PMI從上月的55.6降至54.6。儘管PMI不及預期，但仍穩穩處於擴張區間，表明製造業領域持續保持強勁。市場目前正將焦點轉向即將公布的ADP就業報告和週五的非農就業數據，以獲取更清晰的聯準會利率策略信號。
聯準會巴爾維持鷹派偏向，通膨風險令加息選項仍然存在
聯準會巴爾傳遞的信息略顯鷹派，FXS Speechtracker評分為7/10，高於6.8/10的歷史平均水平，凸顯其對通膨"仍然過高"的擔憂，儘管勞動力市場穩定且由人工智慧驅動的增長"穩健"。條件性指引——只有在确信通膨正在放緩時才傾向於維持利率不變，但若通膨未能放緩則明確提示可能加息——強化了偏向收緊的非對稱反應函數。總體而言，這一基調表明對通膨壓力重新抬頭容忍度較低，並使美元的上行風險保持完好。
FXS聯準會情緒指數下滑0.42點至128.86，表明儘管該指數仍穩穩高於中性100關口，但市場感知中的鷹派程度略有回落。這一結構表明，儘管此次講話基調僅略高於FXS Speechtracker既定基準，但更廣泛的政策背景仍明顯偏鷹派，FXS聯準會情緒指數依然顯示出支持美元相對於低收益貨幣的偏向。
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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