白銀下滑反映黃金走勢，流動性而非需求推動價格波動

白銀價格的下降與黃金價格的下降密切相關，這引發了人們對這是否真正與我們的白銀洪水理論相關，還是僅僅是貴金屬盤整的結果的質疑，道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）指出。

投機資金主導，工業需求依然疲軟

"銀價擠壓和白銀洪水與流動性危機相關，而非需求。白銀的價格走勢與黃金的清算相關，但價格走勢的凸性與流動性的起伏有關。最終，我們認為我們目前正在看到有記錄以來對倫敦庫存的最大一波補充，倫敦自由流通量可能在短短幾週內從10月份的低點上升約50%。"

"因此，白銀市場不再需要發現金屬將從非常規來源湧入倫敦體系的行使價格，這否定了白銀牛市的基本驅動因素。"

"工業需求明顯低於年初水平，導致投機需求主導場外白銀需求的起伏。出口管制形式仍然對市場結構構成威脅，包括Sec232關稅，但我們對白銀面臨關稅威脅的信心低於對鉑族金屬、鋅、鎳、錫、鈷和其他關鍵礦物的信心。"

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