本週展望：本週市場有哪些焦點事件？

儘管美國市場交易上週因假期而縮短，但多數主要美國股指均刷新歷史新高，美國國債殖利率也隨之下跌，美元兌主要貨幣對下跌近1.0%。

美國經濟狀況降溫，9 月聯準會降息的機率增加
上週最新一屆聯準會會議紀要強調，聯準會官員仍持謹慎態度，等待進一步的控制通膨的跡象，然後才有信心開始放鬆政策。然而，經濟狀況顯示出降溫跡象，重點似乎傾向於降息。

上週公佈的美國 6 月 ISM 採購經理人指數低於市場預期；鑑於服務業採購經理人指數大幅低於預期，製造業和服務業目前都處於收縮區間。服務業採購經理人指數跌至四年來的最低水準 48.8，比 5 月公佈的 53.8 低 5 個點，遠低於期值52.5。上週五的就業數據也增強市場對即將降息的預期。非農業就業報告顯示，6 月美國非農業新增20.6萬，低於 5 月下修值21.8萬，但略高於彭博社預期的 19萬。 6 月失業率小幅上升至4.1%（自2021 年底以來的最高水準），高於5 月份的4.0%，而6 月平均時薪月率和年率均較前期水準下降，符合預期（分別上升+0.3% [低於5 月的+0.4%] 和+3.9% [低於5 月的+4.1%]）。就市場定價而言，掉期交易員認為本月降息的可能性很小；9 月會議降息已成定局（目前已定價聯準會將降息 20 個基點），定價聯準會全年將降息 46 個基點。

歐元區方面，上週值得關注的另一個風險事件是歐元區通膨，該通膨符合預期，截至 6 月通膨年率降至 +2.5%，低於 5 月的 +2.6%。剔除食品和能源成分的核心通膨年率持平，為 +2.9%。這將為歐洲央行 (ECB)帶來一些安慰，該行在 6 月的政策會議上以非常明確的訊息下調了三大基準利率。許多部門預測央行將在本月的會議上維持利率不變；市場預計維持利率不變的機率約為 70%，並預期歐央行將全年下調利率 44 個基點。

工黨獲得壓倒性勝利
上週也舉行了英國大選。事實上，幾乎沒有出現任何意外，市場也做出了相應的反應。凱爾·斯塔默爵士領導的工黨以壓倒性優勢上台，結束了保守黨 14 年的執政。雖然上週的照片中大家都面帶微笑，但新任首相面臨著艱鉅的任務，包括削減 醫療系統輪候名單以及應對和解決非法移民問題。

未來一週
本週將迎來投資者密切關注的幾個風險事件，包括聯準會主席鮑威爾在參議院銀行委員會作證、美國通膨、以及紐儲行最新消息。

投資者也將密切關注市場對週日法國第二輪選舉的反應。大多數人已經知道，有可能出現懸浮議會，但目前還沒有明顯多數。上週歐洲股市和歐元兌美元開盤上漲，此前瑪麗娜·勒龐的極右翼國民聯盟黨未能獲得絕對多數。

聯準會主席鮑威爾作證和美國通膨
聯準會主席鮑威爾將在本週上半週向參議院銀行委員會發表演說。鮑威爾在 3 月證詞中強調，聯準會回到 2.0% 通膨目標的道路可能會坎坷，聯準會今年可能會開始降息，但強調需要對控制通膨的過程保持信心。市場預計聯準會主席將在最新的作證中重複類似的觀點，強調在降低政策目標區間之前需要保持信心，並強調通膨放緩的跡象。

週四將公佈 6 月美國通膨數據，此前上周公布的總體和核心 PCE 通膨數據均有所下降。預計整體通膨年率將降至 +3.1%，低於 5 月的 +3.3%，月率成長 +0.1%，高於 5 月的 0.0%。核心通膨（剔除能源和食品成分）預計年率和月率將持平，分別為 +3.4% 和 +0.2%。在9 月降息幾率加大以及聯準會主席鮑威爾最近在葡萄牙舉行的歐洲央行央行論壇上發表評論的情況下，通膨數據將尤為重要：「我們在將通膨率降至目標水平方面取得了相當大的進展，同時勞動力市場保持強勁，經濟成長持續。促使股市上漲。

紐儲行 – 預計將按兵不動
紐儲行將於週三發表講話，提供另一項政策更新。市場幾乎完全消化了本週會議的利率保持不變的預期，此舉將使官方現金利率 (OCR) 連續第八次維持在 5.5% 不變。

央行在5 月會議上採取的鷹派措辭令市場感到意外，這表明官方現金利率需要比2 月份聲明中預期的更長時間保持限制性，以確保通膨回到委員會2.0% 的中間通脹目標。紐儲行行長Adrian Orr 也表示，央行「通膨意外上行空間有限”，並且會議上“真正考慮”了上調官方現金利率。

儘管紐西蘭的移民水平創下了歷史新高，但該國經濟仍在與疲軟的經濟成長作鬥爭，該國最近擺脫了技術性衰退，今年第一季GDP 成長率為+0.2%，而2023 年下半年連續兩季出現負成長，失業率今年第一季度升至4.3%（為2021 年初以來的最高水準）。然而，通膨壓力仍然是重中之重。根據紐西蘭統計局的最新數據，消費者物價壓力正在緩解，但緩解速度不如央行希望的那麼快。 3 月通膨年率從 12 月的 +4.7% 降至 +4.0%，但高於紐儲銀行預測的 +3.8%。

在會議召開之前，分析師預計官方現金利率或前瞻性指引不會發生太大變化，因為自 5 月會議以來缺乏經濟數據。唯一值得注意的數據是上述強調的國內生產毛額。本次會議也沒有包括更新的經濟預測（這些將在 8 月會議上發布）。因此，預計紐儲行將維持鷹派立場，這可能會支撐紐元。