避險需求上升、美元下跌之際，日內黃金多頭主導市場

• 在貿易戰擔憂和地緣政治緊張局勢的影響下，黃金價格在週五獲得新的買盤
• 美元在兩週低點附近徘徊，為黃金/美元提供進一步支持。
• 對美聯儲放緩降息的押注可能會抑制無息黃金的反彈

進入週五歐洲時段，黃金/美元攀升至數日新高，有望延續本週自2600美元關口以來的強勢反彈行情。投資者依然擔心美國當選總統特朗普的關稅計劃對全球經濟增長的影響。這一點，再加上曠日持久的俄烏戰爭所帶來的持續地緣政治風險，繼續推動避險資金流向貴金屬。

與此同時，美聯儲（Fed）將在 12 月再次降低借貸成本的預期壓低了美國國債收益率，並拖累美元匯率跌至兩週多來的低點。這成為另一個有利於無收益黃金價格的因素。儘管如此，特朗普的通脹政策以及有跡象表明 10 月份美國降低通脹的進展停滯不前，可能會限制美聯儲進一步寬鬆的空間，這可能會限制黃金/美元的走勢。

投資者買入避險資產，金價仍在數日頂部附近獲得良好支撐

• 俄羅斯總統弗拉基米爾-普京（Vladimir Putin）表示，俄羅斯可能會使用其新型高超音速導彈攻擊烏克蘭的決策中心，以回應後者向其領土發射西方導彈的行為。
• 美國當選總統唐納德-特朗普本週早些時候承諾對所有從加拿大、墨西哥和中國進入美國的產品徵收關稅，而這又可能引發貿易戰。
• 美元難以受益於週四的小幅上漲，因為交易員們現在認為美聯儲在 12 月份的下次政策會議上降息的可能性為 70%。
• 本週早些時候發布的 11 月 FOMC 會議紀要顯示，委員會成員在可能需要降息多遠的問題上存在分歧。
• 週三公布的 PCE 數據顯示，10 月份美國降低通貨膨脹的進展停滯不前。投資者似乎也相信特朗普的政策將助推通貨膨脹。
• 這表明美聯儲可能會謹慎行事，加劇了2025年利率前景的不確定性，限制了美國國債收益率的進一步下跌。
• 基準10年期美國國債收益率週三觸及兩週低點，因市場希望特朗普提名的財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）將希望控制美國赤字。
• 週五沒有任何相關的影響市場的經濟數據發布，美國股票市場將提前收盤以慶祝感恩節假期。

黃金必須突破50%回檔位才能令多頭重拾日內控制權

從技術角度看，金價盤整升破2,649-2,650美元的匯合阻力位（包括100小時SMA均線和本週跌勢的38.2%斐波那契回檔位）成為多頭關鍵觸發器。不過隨後的漲勢止步於50%回檔位2,663-2,664區域附近，該位應成為一個樞紐點。一些跟進買盤可能提振金價至61.8%回檔位2677美元區域以及2700美元整數位。

另一方面，2650 美元的融合阻力突破點目前似乎保護著近期的下行空間，跌破該位後，金價可能重返2633 美元（23.6%回檔位）和隔夜波段低點 2620 美元附近。下一個相關支持位於月度低點附近，即 2,605 美元附近。跌破 2,600 美元關口後的一些後續賣盤將為跌向 100 SMA（目前位於 2,573 美元附近）和月度低點（2,537-2,536 美元附近）鋪平道路。 由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。儘管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控制金價，而弱勢美元則可能推高金價。

美聯儲常見問題

美聯儲做什麼，對美元有什麼影響？

美國的貨幣政策由美聯儲制定。美聯儲有兩項任務：實現物價穩定和促進充分就業。美聯儲實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹率超過美聯儲 2% 的目標時，美聯儲就會提高利率，增加整個經濟的借貸成本。這導致美元（USD）走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的資金存放地。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這就會拖累美元。

美聯儲多久召開一次貨幣政策會議？

美聯儲（Fed）每年舉行八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。出席 FOMC 會議的有 12 位美聯儲官員--理事會的七位成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘 11 位地區儲備銀行行長中的四位，他們輪流擔任，任期一年。

什麼是量化寬鬆政策（QE），它對美元有何影響？

在極端情況下，美聯儲可能會採取一種名為量化寬鬆（QE）的政策。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機期間或通脹率極低時使用。它是美聯儲在 2008 年大金融危機期間的首選武器。它包括美聯儲印製更多美元，並用這些美元從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮（QT），它對美元有什麼影響？

量化緊縮（QT）是量化寬鬆的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常會對美元價值產生積極影響。