在《福布斯》發表的一篇社論中,資深撰稿人羅布•伊斯比特(Rob Isbitts)指出,包括基準標準普爾500指數(S&P 500)在內的美國股市表現得像個傻瓜。
核心要點
標準普爾500指數和股票市場的走勢不穩定。此外,他們的優柔寡斷是我觀察他們30多年所見過的。
無論在經濟上還是在總體上,未來都是一個巨大的不確定性。
儘管如此,許多投資者仍強烈認為,“重大風險事件”已不在討論範圍之內。
就好像我們都知道,幾個月前30%的下跌是20世紀20年代唯一允許的下跌。
由耶魯大學經濟學家羅伯特·席勒(Robert Shiller)創立的CAPE比率,將標普500指數成份股公司多年來的收益進行平滑,並將通脹因素考慮在內。這一結果很好地預測了股市風險何時會異常高。
截至4月底,CAPE市盈率為27.64倍。自那時以來,股市已經上漲了幾個百分點,而標準普爾500指數(S&P 500)的收益也在暴跌,CAPE可能正再次進入30+的區間。
另外一次達到這個水平的高峰是在2000年。這開始了標普500連續3年的下跌。從峰頂到谷底的跌幅接近50%。
換句話說,請不要低估股票市場仍然存在的風險。市場並不是一種高尚的存在。
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